核心獲利優於預期但營收不及格，季度表現呈現憂喜參半

全球食品巨頭卡夫亨氏(KHC)公布第四季財報，整體表現好壞參半。公司第四季非一般公認會計準則(Non-GAAP)的每股盈餘(EPS)為0.67美元，優於分析師預期的0.06美元，展現出一定的獲利韌性。然而，營收數據則較顯疲軟，該季營收為63.5億美元，較前一年同期下滑3.5%，低於市場預期約2000萬美元，顯示出終端銷售面臨壓力。

毛利率與營業利益同步下滑，獲利能力面臨考驗

除了營收衰退，公司的獲利指標也出現明顯縮水。第四季毛利率下降150個基點至32.6%，調整後毛利率亦下滑130個基點至33.1%。營業利益部分錄得11億美元，調整後營業利益則年減15.9%至12億美元。受到上述因素影響，稀釋後每股盈餘大幅下滑68.8%至0.55美元，調整後EPS也較去年同期減少20.2%，顯示成本與經營環境對獲利造成衝擊。

發布2026年財務展望，預估調整後每股盈餘目標區間

針對未來的營運前景，卡夫亨氏(KHC)在財報中提供了長期的財務指引。公司展望2026年，預估調整後每股盈餘(EPS)將介於1.98美元至2.10美元之間。同時，公司也預期調整後EPS的有效稅率將落在約25.5%的水準，為投資人提供了中長期的獲利評估基準。

北美食品飲料巨頭產業地位穩固，昨日股價量增價揚

卡夫亨氏(KHC)於2015年由卡夫與亨氏合併而成，目前是北美第三大、全球第五大食品和飲料製造商。除同名品牌外，旗下還擁有Oscar Mayer、Velveeta和Philadelphia等知名產品，銷售網絡遍及全球190多個國家。昨日該股收盤價為24.90美元，上漲0.32美元，漲幅為1.30%，成交量達22,418,869股，成交量較前一日明顯放大68.67%。

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