檢測大廠耕興(6146)於11日召開董事會，通過2025年度盈餘分配案，決議擬配發每股現金股利12元，配發率高達111%，若以11日收盤價178.5元計算，現金殖利率約為6.72%。公司同時公告2025年全年財報，累計全年合併營收達44.95億元，稅後每股純益(EPS)為10.77元，顯示公司在維持營運獲利的同時，也透過高配息政策將經營成果回饋給股東，高殖利率題材有望成為市場關注焦點。

受惠高毛利檢測需求，去年Q4毛利率衝48%

耕興在2025年第四季展現強勁的獲利能力，單季合併營收為11.38億元，合併毛利率從第三季的45%顯著提升至48%。這波毛利率成長主要歸功於高毛利檢測需求的強勁動能，涵蓋了5G旗艦手機、AI筆電以及企業級商用AP等高階產品，優化了產品組合並推升整體獲利表現。累計2025年全年歸屬於母公司稅後淨利達11億元，顯示公司在高階檢測市場的競爭優勢依然穩固，能夠有效轉化為實質獲利。

鎖定衛星通訊與6G商機，佈局未來檢測需求

展望未來發展，耕興積極佈局「陸空雙聯網」時代的檢測商機。隨著5G NTN（非地面網路）技術納入3GPP標準，公司已鎖定3GPP Release 18/19演進商機，針對低軌衛星直連手機（D2D）與高速物聯網檢測做足準備。經營層預期，隨著技術持續向6G推進，終端裝置對強制性與功能性檢測的門檻將大幅提高，預計2026年將迎來新一波高毛利、高技術門檻的檢測需求，為中長期營運增添動能。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

一月營收年增近一成，穩居檢測實驗室龍頭

身為台灣規模最大的手機EMC與Safety專業認證實驗室，耕興在基本面表現維持穩健成長態勢。根據最新公布數據，2026年1月單月合併營收來到401.09百萬元，較去年同期成長9.86%，且月增5.43%，創下近28個月新高。這顯示在傳統淡季中，公司營收動能依然不減，主要受惠於無線網通及行動通訊產品的檢測需求持續增溫，產業地位穩固且營運具備一定韌性。

主力短線獲利了結，外資買賣動向反覆

觀察近期籌碼變化，截至2026年2月11日，外資單日賣超34張，近五日三大法人合計賣超幅度不大，顯示法人態度呈現觀望。值得留意的是主力動向，雖然近20日主力買賣超呈現正向的7.2%，顯示波段有大戶進場，但近5日主力買賣超轉為負值(-3.8%)，且2月11日主力賣超9張，買賣家數差為正，暗示短線籌碼有鬆動跡象，部分資金可能在財報公布前後選擇獲利了結，投資人需觀察後續法人是否轉為連續性買超。

股價高檔震盪整理，留意月線支撐力道

從技術面來看，耕興股價自年初約155元低點一路攀升，於1月底創下182元波段高點後，近期呈現高檔震盪整理，2月11日收在178.5元。目前股價仍位於季線之上，且近60日區間呈現多頭排列，顯示中期趨勢偏多。然而，近期股價在180元整數關卡附近遭遇反壓，且量能未明顯放大，短線需留意是否能守穩月線支撐。若量能無法跟上，股價恐面臨乖離過大的修正壓力，建議關注成交量是否能有效放大以消化上檔賣壓。

總結

耕興具備高殖利率保護傘，且2026年1月營收表現亮眼，基本面有底氣。然而，短線籌碼面顯示主力有調節跡象，技術面也面臨高檔震盪。後續應持續追蹤5G NTN新檢測業務的實際貢獻度，以及法人籌碼是否回流，作為判斷股價能否續攻的關鍵指標。

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