**Paramount Skydance(PSKY)** 週二宣布提高對 **Warner Bros. Discovery(WBD)** 的收購報價，這項總值達1080億美元的交易案增添了一項關鍵條款：若監管審批延遲，將支付鉅額的「票息補償費」（ticking fee）。此舉旨在增強華納兄弟股東的信心，並正面挑戰 **Netflix(NFLX)** 先前提出不含債務價值720億美元的競購方案。消息傳出後，華納兄弟股價在午後交易中上漲2.5%。

承諾監管延遲將支付每季6.5億美元補償金以展現通關信心

為了展現能夠通過美國及主要市場監管審查的信心，**Paramount Skydance(PSKY)** 提出了一項具體的補償方案。若這筆1080億美元的交易案在2026年後因監管審批問題而延遲，公司承諾每季支付高達6.5億美元的費用。

這筆費用按每股0.25美元計算，旨在補償 **Warner Bros. Discovery(WBD)** 股東在等待期間的時間成本。**Paramount Skydance(PSKY)** 同時重申，其競爭對手 **Netflix(NFLX)** 與華納兄弟目前的交易協議勢必會面臨巨大的監管障礙，暗示自身方案在法規層面更具可行性。

全額資助28億美元分手費並提供債務擔保減輕華納財務壓力

在財務結構方面，由 David Ellison 領導的 **Paramount Skydance(PSKY)** 提出了一系列減輕目標公司負擔的措施。公司表示將資助支付給 **Netflix(NFLX)** 的28億美元終止費（分手費），並完全支持債務交換要約。

這項安排將解除華納兄弟對債券持有人的契約義務，並可能消除約15億美元的相關融資成本。此外，若 **Warner Bros. Discovery(WBD)** 無法與銀行團延長其現有的150億美元過橋貸款，**Paramount Skydance(PSKY)** 的債務融資來源已做好充分準備，可隨時延長該貸款的到期日。

提供融資靈活性並承諾匹配競爭對手的營運契約條款

為了進一步展現誠意，**Paramount Skydance(PSKY)** 允許華納兄弟以其選擇的任何方式建構永久性融資，前提是債務需能以「商業上合理的成本」贖回。公司也表示願意解決華納兄弟董事會對於 Discovery Global 業績影響成交確定性的任何擔憂，並對合約解決方案持開放態度。

針對競爭對手的條件，**Paramount Skydance(PSKY)** 承諾將匹配 **Netflix(NFLX)** 與華納兄弟已經達成的任何可比較的過渡期營運契約（interim operating covenants）。華納兄弟在週二中午證實已收到這份修改後的收購要約。

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