盈透證券(IBKR)創辦人暨董事長 Thomas Peterffy 在美國銀行舉辦的第34屆年度金融服務會議上，針對美國經濟前景與公司策略發表了關鍵談話。他向投資人明確表示，美國經濟背景依然強勁，預期短期內利率下調的空間相當有限。除了總體經濟觀點，他也詳細闡述了公司的發展優先順序，包括堅持最佳執行價格、擴大全球市場准入，以及建立預測市場和加密貨幣等新興業務能力。Peterffy 強調，公司將持續專注於透過自身業務進行「有機成長」，而非尋求外部併購機會。

美國經濟表現優異且降息影響獲利有限

儘管市場上對於經濟前景存在各種雜音，Peterffy 堅定認為「經濟表現非常好」，並預期利率不會大幅下降。他預測利率降幅「最多半個百分點（0.5%）」，並指出若短期利率下降 0.5 個百分點，可能會使 盈透證券(IBKR) 的年度淨利減少約 2 億美元。對此他表示這並非巨大的衝擊，且相關討論主要集中在殖利率曲線的短端，而非長端利率。

堅持最佳執行價格不與客戶對作

展望未來幾年，Peterffy 表示公司的長期目標是保持「健康的成長步調」。他認為，只要客戶視 盈透證券(IBKR) 為「實現高於平均回報的最佳平台」，持續的成長自然會隨之而來。他特別強調「最佳執行（Best Execution）」是最重要的因素，並將自家模式與競爭對手進行對比。他指出許多同業透過「與客戶對作或利用客戶訂單」來獲利，估計全行業這類交易利潤每年接近 3,000 億美元。這種獲利模式限制了競爭對手在執行品質上的競爭力，而 盈透證券(IBKR) 不出售訂單流（Order Flow），致力於為客戶提供更優的價格。

用戶數高成長且資產規模穩定

針對帳戶成長是否能維持高水準的提問，Peterffy 表示維持目前的成長速度「沒有問題」。儘管主持人提到其成長率已加速至 30% 左右，有時甚至超過 30%，市場也擔憂新開戶的資產規模可能較小且活躍度較低。Peterffy 對此引用歷史數據反駁，指出過去十年間，客戶帳戶的平均清算價值一直在 14 萬美元至 27 萬美元之間波動，目前約為 18 萬美元。他強調，如果新帳戶規模持續偏小，平均值理應不斷下降，但這種情況並未發生，顯示客戶品質依然穩健。

押注預測市場與加密貨幣新商機

Peterffy 對於被稱為 ForecastEx 的預測市場業務感到「極度看好」，認為這可能是該行業百年來最大的發展機會。相較之下，他認為體育博彩只是「干擾」，除非法律監管阻力減緩才會考慮。在加密貨幣方面，盈透證券(IBKR) 已與 Paxos 和 Zero Hash 建立合作夥伴關係，並持有 Zero Hash 30% 的股份。他透露，平台內的加密貨幣轉帳功能預計將在「未來幾週內」上線。公司策略並非提供所有新代幣或迷因幣（Meme Coin），而是為現有客戶提供主流加密貨幣的投資管道，建立傳統金融與數位金融之間的無縫橋樑。

專注有機成長不盲目併購

在資本管理方面，Peterffy 預期資產負債表將持續擴張，並未透露將轉向股票回購或其他大規模資本使用的跡象。關於併購議題，他明確表示公司正忙於透過內部力量進行有機成長，並一再得出結論：與其追求定義不明確的外部機會，不如「堅守我們最擅長的領域」。至於獲利能力，他預計營業利潤率不會超過 80%，並暗示公司應該開始投入更多資金在新產品與高品質服務上。他認為 盈透證券(IBKR) 目前最大的優勢在於「企業文化」，擁有一群長期任職且具責任感的專業團隊。

**免責聲明：本報導內容僅供讀者參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。**

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息