根據全美獨立企業聯盟（NFIB）週二發布的最新調查顯示，美股市場正呈現極端的兩極化發展。當大型科技公司為了搶佔人工智慧(AI)商機而投入數十億美元建置基礎設施時，中小企業（SMBs）卻採取了截然不同的保守策略。在高昂的借貸成本與市場能見度降低的雙重壓力下，中小企業正大幅縮減支出計畫，顯示出美國經濟底層與頂層企業在資本運用上的顯著分歧。

高利率與前景不明朗，中小企業資本支出計畫降至近期新低

NFIB 公布的 1 月份調查報告指出，中小企業正面臨嚴峻的投資決策挑戰。數據顯示，計畫在未來六個月內進行資本支出的企業淨比例下降至 18%，較 12 月份下滑了 1 個百分點，並創下自 2025 年 4 月以來的最低水準。這反映出在高利率環境持續籠罩下，資金成本的壓力迫使小型企業主在擴張業務時變得更加謹慎，對於未來的投資意願明顯降溫。

亞馬遜與Google逆勢擴張，千億美元重押AI基礎建設

與中小企業的保守縮手形成強烈對比的是，美股超大型科技股在 AI 驅動下展現了驚人的支出狂潮。電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)上週以高達 2000 億美元的 2026 年資本支出預測震撼華爾街；與此同時，Google 母公司 Alphabet(GOOG)(GOOGL) 也預計今年的資本支出將達到 1850 億美元，較 2025 年呈現大幅躍升。這些科技巨頭無視大環境的借貸成本壓力，全力投入 AI 運算資源的建置，顯示其對產業前景的強烈信心。

總體經濟數據與體感有落差，企業主對銷售前景仍具信心

儘管總體經濟數據看似亮眼，但基層企業的感受卻存在溫差。NFIB 首席經濟學家 Bill Dunkelberg 表示：「雖然 GDP 正在上升，但中小企業仍在等待明顯的經濟成長紅利。」不過，報告中也透露出一絲曙光，儘管投資意願降低，但有更多企業主回報業務健康狀況好轉，並預期未來的銷售額將會提升。此外，NFIB 中小企業樂觀指數在 1 月份來到 99.3，雖較前一個月微幅下跌 0.2 點，但仍高於該指數 52 年來的平均值 98，顯示長期信心並未完全崩盤。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息