全球纖維水泥建築材料大廠 James Hardie(JHX) 公布第三季財報，繳出優於市場預期的成績單。受惠於收購 AZEK 帶來的銷售貢獻，公司單季淨營收成長 30% 來到 12.4 億美元，其中包含 AZEK 貢獻的 2.75 億美元。儘管本業有機銷售僅微幅成長 1%，但調整後 EBITDA 達到 3.3 億美元，利潤率維持在 26.6% 的穩健水準，調整後每股盈餘（EPS）為 0.24 美元。管理層表示，雖然短期市場狀況好壞參半，但隨著商業執行力的提升與製造優化，看好 2027 會計年度重返有機成長軌道。

優化產能關閉舊廠提升利潤率

面對北美外牆板（Siding）與飾條（Trim）市場需求不一的挑戰，James Hardie(JHX) 展現了強大的利潤控制能力。儘管該部門有機淨銷售額因銷量下滑而減少 2%，但受惠於平均售價提高及產品組合優化，調整後 EBITDA 利潤率逆勢提升至 34.1%。為進一步優化成本結構，公司宣布將關閉兩座效率較舊的工廠，將產能轉移至新廠。這項網絡優化策略預計自 2027 會計年度第一季起，每年可節省 2,500 萬美元的成本，這還不包含收購 AZEK 後預期的綜效。

複合材料甲板市占率持續擴大

在甲板、欄杆及配件（DR&A）業務方面，James Hardie(JHX) 表現持續優於大盤。旗下 TimberTech 品牌憑藉材料轉換趨勢與通路擴張，銷售動能強勁。管理層指出，目前甲板市場約有 25% 已轉換為複合材料，且轉換率每增加 100 個基點，就能帶動複合甲板市場成長約 400 個基點。此外，AZEK 的整合進度超前，公司對實現 1.25 億美元的成本綜效目標充滿信心，「One Hardie」的整合銷售模式也已獲得客戶正面反饋。

調升全年財測展現營運信心

基於強勁的執行力與整合進展，James Hardie(JHX) 上調了 2026 會計年度的全年財測。公司將外牆板與飾條業務的營收預期上調至 29.53 億至 29.98 億美元之間，並將全公司調整後 EBITDA 指引上調至 12.32 億至 12.63 億美元。財務長強調，目前的去槓桿計畫進展順利，目標是在兩年內將淨槓桿率降至 2 倍以下。強勁的自由現金流與資本配置策略，顯示公司在面對總體經濟不確定性時，仍具備穩健的營運體質。

關於 James Hardie(JHX) 與最新股價資訊

James Hardie 是一家全球領先的纖維水泥基建築產品製造商，主要面向住宅建築行業銷售產品。集團主要市場位於北美，貢獻約 75% 的營收，是當地最大的纖維水泥生產商。其餘業務分布於澳洲、紐西蘭、菲律賓及歐洲。公司產品以耐用、低維護成本及抗潮防火著稱。

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