數位骨骼肌肉護理平台 Hinge Health(HNGE) 公布了強勁的第四季與 2025 全年財報，各項數據皆優於市場預期。第四季營收達到 1.71 億美元，較前一年同期大幅成長 46%，超越原本預估的 1.55 億至 1.57 億美元區間。2025 全年營收則來到 5.88 億美元，年增率高達 51%。除了營收高速成長，獲利能力也顯著提升，全年營運利潤率從 2024 年的負 7% 轉正為 20%，顯示公司在擴大市占率的同時，已成功實現營運轉機。

自由現金流強勁且毛利率攀升至八成以上

財務體質的改善是本次財報的一大亮點，Hinge Health(HNGE) 的獲利指標顯著優化。第四季毛利率達到 85%，全年毛利率也提升至 83%。更重要的是，公司展現了強大的現金產生能力，全年自由現金流達到 1.8 億美元，利潤率達 31%。管理層特別提到，若以軟體業常用的「40法則」來看，公司得分高達 81 分，遠高於一般優質軟體公司的 40 分標準，顯示其在成長與獲利之間取得了極佳的平衡。

AI驅動營運效率提升且成本控制得宜

人工智慧技術的導入成為 Hinge Health(HNGE) 效率提升的關鍵引擎。執行長 Daniel Perez 指出，雖然 2025 年服務的會員數大幅成長 47%，但透過導入 AI 護理助手「Robin」與自動化通訊系統，護理團隊的人力成本得以維持持平。數據顯示，護理團隊在非同步諮詢上花費的時間減少了 28%，而會員對 AI 助手的滿意度極高，正面評價達 92%。公司營運成本佔營收的比重，也從前一年的 84% 大幅下降至 64%，驗證了 AI 轉型帶來的實質效益。

客戶涵蓋半數財星百大企業與展望樂觀

Hinge Health(HNGE) 在企業客戶端的滲透率持續擴大，目前已擁有超過 2,800 家客戶，涵蓋了 53% 的財星 100 大企業與 45% 的財星 500 大企業，年度客戶留存率高達 97%。展望 2026 年，公司預估全年營收將落在 7.32 億至 7.42 億美元之間，並預期將在 2026 年實現 GAAP 會計準則下的獲利。此外，公司董事會已授權 2.5 億美元的股票回購計畫，並已於第四季執行了 6,500 萬美元的回購，展現對未來發展的信心。

關於 Hinge Health(HNGE) 與最新行情

Hinge Health(HNGE) 是一間總部位於舊金山的數位骨骼肌肉（MSK）診所，成立於 2015 年。公司透過結合穿戴式動作感測器、由執照物理治療師指導的個人化運動療法，以及行為健康教練，提供端到端的解決方案。其目標是透過科技與實證臨床方案，減少病患疼痛、改善活動能力，並降低對手術或鴉片類藥物的依賴。公司主要與雇主、健康保險計畫合作，提供其應用程式為基礎的自我管理療程。

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