週二公佈的美國零售銷售報告表現疲軟，導致美國公債殖利率顯著下滑。這份數據促使交易員提高了對聯準會（Fed）將進行降息的預期。截至美東時間中午，具指標性的10年期公債殖利率下跌7個基點至4.14%，創下數週以來的新低水準。

美債殖利率曲線全線走低，反映出市場對經濟數據的直接反應。其中對利率政策較為敏感的2年期公債殖利率下跌4個基點至3.46%，而30年期公債殖利率則下跌8個基點至4.79%。這波債市的波動，主要源於美國普查局發布的最新數據顯示零售銷售表現不如預期。

核心零售數據持平顯示消費動能減弱

根據美國普查局的報告，12月份的零售銷售與11月份相比呈現持平狀態，未能達到市場普遍預期的成長目標。這顯示出在高利率環境下，美國消費者的支出意願可能正在受到抑制，經濟成長的主要引擎出現雜音。

更值得關注的是，與國內生產毛額（GDP）計算最為密切相關的核心零售銷售數據，在12月份同樣呈現月增率停滯的狀態。這項數據的疲軟暗示家庭支出的成長動能可能已經開始放緩，為美國經濟軟著陸的路徑增添了更多不確定性。

利率期貨市場調高上半年降息機率

在这份低於預期的報告發布後，聯邦基金利率期貨的定價隨即出現變動。根據芝商所（CME Group）的數據顯示，交易員推升了對聯準會提前降息的押注。3月份降息的機率從前一日的17.2%上升至21.6%。

此外，市場對4月份降息的預期也有所提升，機率從32.2%攀升至36.9%。不過，目前的市場共識仍認為6月份的會議才是最有可能宣布首次降息25個基點的時間點。這顯示投資人雖然調高了短期降息的預期，但對於聯準會政策轉向的確切時點仍保持審慎態度。

投資人關注後續通膨與就業數據表現

隨著本週仍有關於通膨和就業的關鍵報告即將發布，投資人將密切關注這些數據，以尋找更多關於美國經濟健康狀況及聯準會政策路徑的訊號。債市的波動也連帶影響了相關債券ETF的表現。

市場上主要的公債ETF包括iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)、iShares 10-20年期美國公債ETF(TLH)、iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF)以及iShares 3-7年期美國公債ETF(IEI)。此外，短天期公債ETF如iShares 1-3年期美國公債ETF(SHY)、iShares 0-3月美國公債ETF(SGOV)等，也是投資人觀察資金流向的重點標的。

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