國際能源巨頭殼牌(SHEL)執行長 Wael Sawan 週二於倫敦國際能源週表示，公司目前無需急於收購額外資產來實現 2030 年的營運目標。Sawan 指出，透過近期的投資佈局，公司已大幅解決了預期中的短期產能短缺問題，這番言論緩解了市場對於該公司需要透過大型併購來維持成長的擔憂。

多國油田開發與設備改善奏效，有效填補未來產能缺口

殼牌(SHEL)去年曾向投資人示警，由於現有油田逐漸成熟老化，到 2035 年時，公司的生產目標與現有資產實際產能之間，可能出現每日至少 35 萬桶油當量（boe/day）的缺口。當時管理層認為，可能需要透過收購或探勘上的突破來彌補這一預期短缺。

然而，情況已有所轉變。Sawan 表示，透過在美國墨西哥灣、巴西、奈及利亞、安哥拉、南非和納米比亞等地的投資，加上對現有油田設施的改善工程，已在很大程度上覆蓋了短期的產能不足。這意味著公司能以更有機的方式維持生產水平，而不必過度依賴外部併購。

儲量壽命雖低於同業水準，但營運焦點轉向資產效率

儘管產能缺口問題暫獲緩解，但殼牌(SHEL)的投資組合仍受到市場密切關注。根據能源諮詢機構 Wood Mackenzie 的數據，截至 2025 年，殼牌的儲量壽命（即已探明儲量能維持當前產量水平的時間）不到 8 年，低於一年前的 9 年，創下 2021 年以來的新低。

相較之下，競爭對手艾克森美孚(XOM)和道達爾能源(TTE)在 2024 年底的儲量壽命均超過 12 年。這項數據顯示殼牌在長期資源儲備上相對緊繃，不過管理層目前的策略似乎更傾向於優化現有資產效率，而非單純追求儲量規模的擴大。

液化天然氣採輕資產模式，靈活運用資金避險獲利

在液化天然氣(LNG)業務方面，Sawan 明確表示殼牌(SHEL)不需要利用自有資本投資美國的 LNG 基礎設施。他指出，市場上已有充足且低成本的資金可用於基礎建設，公司無需將龐大資本鎖定在重資產項目上。

取而代之的是，殼牌選擇成為美國 LNG 的最大承購商之一。Sawan 解釋，許多客戶合約與 Henry Hub 天然氣價格掛鉤，這種方式能有效管理價格曝險。此策略讓公司能夠在不佔用大量資本的情況下，捕捉 LNG 價值鏈中具吸引力的利潤，展現了公司在資本配置上的靈活性。

關於殼牌(SHEL)

殼牌是一家綜合性石油和天然氣公司，在全球範圍內勘探、生產和提煉石油。2021 年，它每天生產 170 萬桶液體和 87 億立方英尺的天然氣。到 2021 年底，儲量為 92 億桶石油當量，其中 50% 為液體。其生產和儲量分佈在歐洲、亞洲、大洋洲、非洲和南北美洲。該公司在美洲、亞洲、非洲和歐洲經營產能為 1.8 mmb/d 的煉油廠，並銷售 15 mtpa 的化學品。其最大的化工廠通常與當地煉油廠整合，位於中歐、中國、新加坡和北美。

收盤價：77.9000

漲跌：0.10

漲幅(%)：0.13%

成交量：3,925,337

成交量變動(%)：-29.83%

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