人力資源服務公司 Insperity(NSP) 公布了 2025 年第四季財報與未來展望，儘管第四季面臨虧損，但管理層對 2026 年展現強烈信心。公司預估 2026 年全年調整後 EBITDA 將達到 1.7 億至 2.3 億美元，成長幅度介於 30% 至 76% 之間；調整後每股盈餘（EPS）預估落在 1.69 美元至 2.72 美元，年增幅高達 64% 至 164%。然而，受到第四季業績表現與市場疑慮影響，該股昨日收盤重挫逾 8%。

推出HRScale解決方案並裁員重組優化營運

為了實現長期價值創造並解決 2025 年面臨的挑戰，Insperity(NSP) 執行長 Paul Sarvadi 宣布了一項名為 HRScale 的重大轉型計畫。這是與 Workday(WDAY) 合作針對中型企業推出的聯合解決方案，預計到 2026 年底將有 6,000 至 8,000 名付費職場員工使用此平台。Sarvadi 強調，這是公司史上最重要的轉型之一，旨在推動成長並提高客戶留存率。

除了產品創新，公司也採取了艱難但必要的成本控制措施。Insperity(NSP) 宣布進行組織調整，裁減約 4% 的非銷售人員。管理層表示，此舉是為了調整組織規模以符合公司當前及未來的需求，並將資源集中於高績效指標與利潤率的回升。雖然銷售顧問人數減少了 14%，但銷售效率卻提升了 13%，顯示營運體質正在改善。

六成客戶面臨漲價以修復利潤率

財務長 James Allison 指出，2025 年第四季調整後每股虧損 0.60 美元，調整後 EBITDA 虧損 1,300 萬美元，主要受到 280 萬美元的銷售辦公室整合費用及 1,500 萬美元的 HRScale 投資影響。為了改善獲利結構，公司計畫在今年對約 60% 的客戶進行續約價格調整，預計平均漲幅將達十位數百分比（teens）。

管理層預期，透過定價策略調整、更嚴格的客戶篩選以及與聯合健康集團（UnitedHealthcare）重新談判的合約，將能有效推動利潤率回升。此外，公司已修訂信貸額度，將借款能力提高至 7.5 億美元，為未來的資本支出與潛在投資保留彈性。2026 年第一季的付費職場員工數預估將落在 30.3 萬至 30.5 萬人之間。

醫療成本居高不下仍是最大營運挑戰

儘管財測樂觀，但醫療保健索賠成本居高不下仍是投資人關注的風險。在電話會議中，分析師對索賠趨勢及客戶流失率提出質疑。財務長坦言，預期索賠趨勢將維持在較高水準，但公司正透過各種措施積極改善此數據。此外，保留客戶與流失客戶之間的獲利能力差距擴大，也成為市場觀察重點。

Insperity(NSP) 2025 年第四季的平均付費職場員工數為 312,377 人，較前一年同期增加 1.1%，但略低於預期範圍。儘管面臨宏觀經濟的不確定性影響客戶招聘意願，管理層強調，透過組織重組與 HRScale 的推廣，公司已為 2026 年的復甦做好了準備，力求在逆風中實現顯著的獲利成長。

關於 Insperity(NSP)

Insperity Inc 是一家主要提供廣泛的人力資源和業務解決方案以幫助企業提高績效的公司。中小企業是公司的主要目標客戶。公司的大部分產品是通過公司的勞動力優化和勞動力同步解決方案提供的，其中包括各種人力資源功能，例如工資和就業管理、員工福利和薪酬、政府合規、績效管理、培訓和發展服務以及人力資本管理。

Insperity(NSP) 昨日股市資訊

收盤價：33.66 美元

漲跌：下跌 3.04 美元

漲跌幅：-8.28%

成交量：2,038,133 股

成交量變動：+179.82%

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