**Cloudflare (NET)** 公布了強勁的 2025 年第四季財報，營收達到 6.145 億美元，較前一年同期大幅成長 34%。執行長 Matthew Prince 形容這是一個「極好的季度」，公司不僅在營收上表現優異，年度合約價值（ACV）的新增預訂量也創下歷史新高，較前一年同期成長近 50%。這顯示出企業客戶對於網路安全與效能優化的需求正快速升溫，帶動該公司創下自 2021 年以來的最快成長增速。

奪下8500萬美元AI基礎設施大單

在本季度的客戶拓展上，**Cloudflare (NET)** 取得了重大勝利。公司宣布與一家領先的 AI 公司簽訂了價值 8500 萬美元的合約，該客戶選擇 Cloudflare 作為其「單一長期基礎設施供應商」，並將 100% 的流量分配給該平台。此外，一家財星 500 大（Fortune 500）科技公司也簽署了 4500 萬美元的協議，取代了原有的供應商。截至第四季末，年貢獻營收超過 10 萬美元的大型客戶數達到 4,298 家，年增率達 23%，顯示大型企業對其信任度持續提升。

搶攻AI代理網路商機成關鍵動能

管理層強調，**Cloudflare (NET)** 正處於產業轉型的核心位置，特別是在「AI 代理網路」（Agentic Internet）的興起方面。執行長指出，傳統人類使用者可能只會瀏覽 5 個網站來做決策，但 AI 代理（Agents）可能會瞬間分析 5,000 個網站。Cloudflare 的架構正是為此而生，能夠同時捕捉 AI 代理互動兩端的價值。目前已有大型製藥公司利用其開發平台 Workers AI 建構內部 AI 輔助工具，顯示其產品在企業 AI 應用中的關鍵地位。

2026年營收目標上看27.95億美元

展望未來，**Cloudflare (NET)** 給出了樂觀的財務指引。財務長 Thomas Seifert 預計 2026 年第一季營收將介於 6.2 億至 6.21 億美元之間；而 2026 年全年營收預估將達到 27.85 億至 27.95 億美元，這代表著約 28% 至 29% 的年成長率。獲利方面，預計全年每股盈餘（EPS）將落在 1.11 美元至 1.12 美元之間，顯示公司在追求高成長的同時，也能兼顧營運效率與獲利能力。

自由現金流強勁且手握41億美元現金

財務體質方面，**Cloudflare (NET)** 表現相當穩健。第四季的自由現金流為 9,940 萬美元，佔營收的 16%；毛利率維持在 74.9% 的高水準。截至季度末，公司持有的現金、約當現金及可供出售證券總額高達 41 億美元。剩餘履約義務（RPO）總額達到 24.96 億美元，較前一年同期大增 48%，強勁的訂單積壓為未來營收的可預見性提供了有力支撐。

**Cloudflare (NET)** 是一家位於加州的軟體公司，提供分散式、無伺服器內容傳遞網路（CDN）及網路安全服務，其邊緣運算平台 Workers 讓開發者無需維護伺服器即可部署程式碼。昨日美股收盤，該股上漲 3.59%，收在 179.98 美元，成交量為 11,423,932 股，成交量較前一日明顯放大 144.84%，顯示市場資金對其財報反應熱烈。

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