華航(2610)今日公布2026年1月合併營收為177.99億元，雖然受到去年同期為農曆春節的高基期影響，年減7.71%，但仍創下歷年同期次高紀錄。客運營收表現持穩，單月營收達108.28億元，月增0.14%，而在貨運方面表現優於預期，單月營收53.73億元，年增幅達1.81%，顯示AI伺服器及半導體機台等相關產品的空運需求依然強勁。

客運載客率逾九成，貨運受惠AI需求

儘管1月營收因春節假期錯位而呈現年減，但實質營運量能維持高檔。受惠於寒假及跨年旅遊旺季，華航在東北亞的東京、首爾及東南亞的曼谷等熱門航點，平均載客率皆突破九成。展望後市，公司已宣布將自3月底起陸續增加桃園至釜山、布拉格及紐約等航線的班次，以應對全球旅運市場需求。貨運部分，隨著年後產業復工，預期AI相關產品與網通設備的補貨效應將持續發酵，有助於支撐整體營收動能。

外資單日大買逾2.5萬張，股價創波段高

市場對於華航營運前景反應正向，根據最新籌碼數據顯示，外資於2月10日單日大舉買超25,468張，位居外資買超排行榜前列，顯示法人資金在半導體族群創高後，開始外溢至業績穩健的航運股。受到法人買盤挹注，華航股價帶量上攻收在22.95元，創下近期波段新高，擺脫先前的盤整區間，顯示市場資金對於其後續獲利表現抱持信心。

關注年後貨運回補與新航線效益

投資人後續應密切觀察農曆年後的貨運回補力道，特別是AI供應鏈的出貨狀況是否如預期增溫。此外，隨著第二季即將進入客運傳統旺季前的布局期，新增班次的載客率表現將是觀察重點。雖然目前油價相對平穩，但燃油成本仍是影響獲利的關鍵變數，需持續追蹤國際油價波動對毛利率的潛在影響。

華航(2610)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收創同期次高，殖利率具防禦性

華航身為台灣前兩大航空公司，目前本益比約為12.3倍，交易所公告之殖利率達3.5%，具備一定的防禦價值。2026年1月營收177.99億元雖年減7.71%，但主要受基期因素影響，實質表現仍為歷年同期次高。客運佔營收比重約六成，貨運約三成，業務結構相對平衡，隨著新航點拓展與AI貨運需求增長，基本面仍具支撐力。

外資大舉回補，主力買超力道強勁

籌碼面出現顯著轉強訊號，2月10日外資一舉買超25,468張，終止了先前的觀望態度。統計近5日主力買賣超佔比達34.1%，且買家數遠少於賣家數，顯示籌碼正快速向特定大戶手中集中。官股雖有調節動作，但整體三大法人買超張數達24,921張，控盤者偏多操作意圖明顯，籌碼結構有利於多方發展。

多頭排列成形，短線留意乖離過大

就技術面觀察，華航股價於2月10日收在22.95元，日K線呈現強勢紅棒並突破近期整理平台。目前股價已站上所有均線之上，且5日、10日及20日均線呈現多頭排列，成交量能顯著放大，確認攻擊訊號。然而，短線急漲後股價與月線乖離率擴大，加上前波高點附近可能面臨解套賣壓，投資人需留意追價風險，觀察量能是否能持續維持在20日均量之上以支撐股價續攻。

總結

華航在客貨運雙引擎驅動下，1月營收維持高檔水準，外資大舉回補帶動股價突破，技術面與籌碼面同步轉強。惟短線漲幅已大，後續宜關注年後貨運需求延續性及國際油價變化，做為進出依據。

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