數位醫療獨角獸 Hinge Health(HNGE) 公布2025年第四季財報，表現優於市場預期。受惠於人工智慧技術在醫療照護領域的成功應用，公司第四季營收達1.71億美元，較前一年同期大幅成長46%，全年營收則來到5.88億美元，年增率高達51%。公司管理層對於透過科技自動化醫療服務的願景充滿信心，並強調其客戶群已覆蓋53%的財富100強企業。

獲利能力大幅躍升，Q4毛利率達85%且自由現金流表現強勁

Hinge Health(HNGE) 在財務體質上展現顯著改善，第四季毛利率從2024年的78%攀升至85%，全年毛利率亦達83%。財務長James Budge指出，第四季自由現金流達到6200萬美元，利潤率為36%，顯示公司在擴張同時兼顧了獲利品質。此外，公司在第四季以6500萬美元回購了140萬股股票，每股稀釋後淨利為0.49美元，反映出管理層對公司財務狀況的信心。

導入AI照護助理Robin，服務量大增47%且有效控制人力成本

執行長Daniel Perez強調，AI技術是推動效率提升的關鍵引擎。透過導入AI照護助理「Robin」，Hinge Health(HNGE) 在2025年服務的會員數增加了47%，但照護團隊的人力成本卻維持持平。數據顯示，Robin獲得了會員92%的正向評價，並協助照護團隊在每次非同步諮詢的時間減少了28%。這種「數位物理治療」模式成功結合了技術與專業，有效解決了擴展服務規模時的成本難題。

2026年營收展望優於華爾街預期，預估年增率將達25%

展望未來，Hinge Health(HNGE) 給出的2026年財測令市場驚艷。公司預計2026年第一季營收將介於1.71億至1.73億美元之間，年增約39%。針對2026全年度，營收指引則落在7.32億至7.42億美元區間，中位數代表著25%的年增長率，此數據比賣方分析師的共識預期高出3900萬美元。管理層預期在維持平均售價與收益率持平的假設下，仍能透過營運效率提升來擴大獲利空間。

擁龐大臨床數據構築護城河，新業務HingeSelect長期潛力看好

面對市場上AI競爭者的挑戰，管理層認為公司擁有的1億次治療診療數據是巨大的競爭優勢，這是單純依靠網路爬蟲的通用AI模型難以複製的護城河。在長期策略方面，公司推出的高效能供應商網絡HingeSelect雖已獲得初步成效，但管理層採取審慎態度，表示該業務對營收的顯著貢獻預計要到2027年才會浮現。Hinge Health(HNGE) 將持續投資於會員註冊與精準行銷，以鞏固其在數位骨骼肌肉照護領域的領導地位。

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