**吉利德科學(GILD)公布2025年財報表現亮眼，受惠於愛滋病藥物強勁需求，全年營收超越財測高標，管理層更罕見釋出樂觀訊號，預估2026年長效預防針劑Yeztugo營收將從1.5億美元暴增至8億美元，展現對核心業務的高度信心**

核心愛滋病藥物銷售強勁帶動Q4營收成長5%

吉利德科學(GILD)2025年第四季總產品營收達到79億美元，較前一年同期成長5%，若扣除新冠藥物Veklury則成長達7%。全年總營收為289億美元，年增1%，優於原本預估的284億至287億美元區間。

儘管面臨美國聯邦醫療保險D部分重組帶來的11億美元政策性逆風，以及新冠藥物營收下滑9億美元的影響，吉利德科學(GILD)仍憑藉愛滋病藥物需求的強勁增長，成功抵銷了負面因素。2025年全年非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為8.15美元。

長效預防針劑Yeztugo預估2026年營收翻4倍達8億美元

投資人最關注的焦點在於新推出的半年一次長效愛滋病預防針劑Yeztugo。吉利德科學(GILD)財務長Andrew Dickinson明確指出，Yeztugo在2025年的營收為1.5億美元，預計2026年將大幅躍升至約8億美元。

公司高層表示，Yeztugo的上市指標均符合或超越預期，目前已獲得90%的保險覆蓋率，且多數患者無需自付額。這款藥物不僅正在快速搶佔市佔率，更成功擴大了愛滋病預防藥物的使用族群，被視為推動未來成長的關鍵引擎。

2026年營收指引樂觀且愛滋病業務預估成長6%

展望2026年，吉利德科學(GILD)預估總產品營收將落在296億至300億美元之間。其中，包含治療與預防在內的愛滋病業務預計將成長約6%。若排除政策性因素干擾，該業務成長率甚至可達8%。

公司預估2026年Non-GAAP每股盈餘將介於8.45美元至8.85美元之間。基礎業務營收預計成長4%至5%，顯示公司在核心領域的獲利能力持續穩健提升，未來的財務結構將更為健康。

最強研發產品線支撐至2036年前無重大專利懸崖

吉利德科學(GILD)董事長兼執行長Daniel O'Day強調，公司正處於近40年來研發產品線最強勁的時刻。到2027年為止，預計將有多達10項新產品上市或擴大適應症，涵蓋愛滋病、腫瘤學及肝病領域。

O'Day指出，隨著許多政策相關的不確定性消除，加上直到2036年之前都沒有主要產品面臨專利獨佔權喪失（LOE）的問題，吉利德科學(GILD)正以強勢姿態進入2026年，長期成長基礎相當穩固。

細胞治療業務面臨競爭壓力預估營收將衰退10%

在亮眼的財報中仍有隱憂，管理層坦言細胞治療領域面臨激烈的市場競爭。預估2026年細胞治療營收將較前一年衰退約10%，這也是投資人需要留意的風險板塊。

此外，美國政府的藥價協議以及《平價醫療法案》變動可能導致患者轉向低價通路，預計這些政策性逆風將對2026年的愛滋病業務成長造成約2%的負面影響，公司正積極透過提升Yeztugo的滲透率來應對挑戰。

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