知名投資銀行 Jefferies 將獨立電力生產商瑞致達能源(VST)的評級從「持有」調升至「買進」，並將目標價從 191 美元上調至 203 美元。受此消息激勵，瑞致達能源(VST)股價在週二交易日表現強勢，最終收盤上漲 4.33%。分析師認為該股自 9 月以來大幅回調，為投資人創造了具吸引力的進場點。

股價過度修正且未反映資料中心合約帶來的潛在價值

Jefferies 分析師 Julien Dumoulin-Smith 指出，儘管瑞致達能源(VST)宣布了德州和 PJM 互連電網的資料中心核能合約，以及價格具吸引力的 Cogentrix 收購案，但股價自 9 月以來仍下跌了 25%。分析師認為，目前的股價尚未反映未來資料中心合約帶來的上漲空間。從估值角度來看，該公司 2028 財年扣除庫藏股後的自由現金流(FCF)收益率約為 12%，對比過去一年約 7% 至 8% 的交易區間，目前提供了一個極具說服力的買入機會。

多元電力資產組合受惠於整體電力市場的正向動能

瑞致達能源(VST)擁有龐大的複循環燃氣渦輪機（CCGT）、天然氣尖峰電廠和核能發電廠機隊，且高度涉足容量市場與高發電量業務。分析師強調，這意味著該公司將能廣泛受惠於當前電力市場的供需動態。該公司的優異成長前景並非僅依賴單一因素，而是由多個面向的複合效應所推動，展現出其商業模式的穩健性。

既有場址開發機會與營運韌性將進一步釋放股東價值

分析師預期瑞致達能源(VST)將進一步闡述並量化其既有場址（Brownfield）的開發機會，以解鎖更多股權價值。憑藉在 PJM 市場超過 10 GW 的容量以及龐大的發電隊伍，該公司在功率提升和既有場址擴建方面處於有利位置，有助於支撐未來成長。此外，瑞致達能源(VST)的資產在 1 月嚴寒氣候期間表現普遍良好，這也驗證了公司在經歷冬季風暴 Uri 後所進行的營運和戰略調整已見成效。

瑞致達能源(VST)是美國最大的電力生產商和零售能源供應商之一，在 2016 年從 Energy Future Holdings 破產重組後獨立上市。該公司於 2018 年收購 Dynegy 後，旗下批發發電部門擁有並運營 38 吉瓦（GW）的核能、煤炭和天然氣發電產能。其零售電力部門服務 20 個州約 430 萬名客戶，並供應德州近三分之一的電力消費。

股價資訊

收盤價：159.60

漲跌：上漲

漲幅(%)：4.33%

成交量：9,074,307

成交量變動(%)：78.03%

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