摩根士丹利在最新的研究報告中指出，由於記憶體成本上升部分影響了財務表現與未來展望，高通(QCOM)目前的股價雖然看似「便宜」，但在未來一段時間內很可能維持這種狀態。分析師 Joseph Moore 在給客戶的報告中提到，目前的股價反映了市場對其成長性預期平淡，僅預期會有低個位數的成長，且對於本益比擴張的期望不高，這暗示市場已經預先反應了產業週期的低迷。

估值低於同業平均但成長風險仍存

摩根士丹利承認高通(QCOM)的交易價格確實低於同業，目前高通(QCOM)的股價約為2027年預估每股盈餘的15倍，而其同業平均則為20倍，這些同業包括輝達(NVDA)、博通(AVGO)、超微(AMD)、邁威爾科技(MRVL)、思佳訊(SWKS)以及 Qorvo(QRVO)。然而分析師警告，如果未來的成長表現低於預期甚至轉為負成長，其估值可能會進一步壓縮，這符合過去下行週期的市場行為表現。

多數分析師樂觀唯大摩維持減碼評級

儘管目前賣方分析師普遍仍持「樂觀」態度，共有21位分析師給予加碼評級，23位給予持有評級，僅有 Joseph Moore 給予減碼評級，並設定目標價為132美元。高通(QCOM)目前的交易價格約為調整後每股盈餘的11.5倍，處於歷史區間的低端。儘管如此，Moore 認為考慮到「平淡的智慧型手機週期」，這樣的估值水平是「恰當的」，並未顯示出明顯的被低估訊號。

高通(QCOM)主要從事無線技術的開發與授權，並負責設計智慧型手機晶片。該公司的關鍵專利圍繞在 CDMA 和 OFDMA 技術，這些是無線通訊的標準，構成了所有 3G 和 4G 網路的骨幹，同時公司也是 5G 網路技術的領導者。高通(QCOM)是全球最大的無線晶片供應商，為幾乎所有主要手機製造商提供處理器，並銷售射頻前端模組至智慧型手機市場，以及將晶片銷售至汽車和物聯網市場。

昨日收盤價：140.0900

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成交量：9,761,535

成交量變動：-11.44%

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