全球水處理與衛生服務領導廠商藝康(ECL)公布最新財報與未來展望，執行長Christophe Beck表示，2025年公司在營收、利潤與自由現金流均創下歷史新高。展望2026年，受惠於資料中心晶片冷卻技術與AI數位解決方案的推動，公司預期每股盈餘(EPS)將成長12%至15%，展現強勁的營運護城河與成長動能。

2025年財報表現亮眼，Q4調整後EPS大增15%

藝康(ECL)執行長Beck指出，2025年是公司創紀錄的一年，第四季在基礎銷售成長加速與營業利益率持續擴張的帶動下，調整後EPS成長達15%。第四季有機銷售成長3%，且銷售量呈現正成長。

在各部門表現方面，食品飲料、病媒防治、生命科學及特殊用途部門均繳出5%至7%的成長率。值得注意的是，全球高科技部門與藝康數位部門維持強勁的雙位數成長，顯示公司在核心業務穩健的同時，新興成長引擎正快速運轉。

2026年展望樂觀，預期營業利益率突破19%

針對2026年策略，藝康(ECL)確立了三大優先事項：快速提升對客戶的價值、加速「One Ecolab」成長計畫，以及為成長引擎注入動力。公司預計2026年有機銷售成長將達3%至4%，且成長力道將逐季增強。

若計入收購Ovivo Electronics的貢獻，總報告營收預計將呈現高個位數成長。財務長Scott Kirkland補充，透過毛利率改善與管銷費用(SG&A)槓桿效應，預期2026年營業利益率將擴張100至150個基點，突破19%大關，進而帶動營業利益成長14%至16%。

鎖定資料中心晶片冷卻商機，擴大成本節省目標

創新技術是推動藝康(ECL)成長的關鍵，執行長特別強調針對資料中心市場推出的「晶片直接冷卻即服務」(direct-to-chip cooling as a service)，以及由AI驅動的數位解決方案，如「CIP IQ」及擴展後的機構專用IQ套件。

此外，公司將「One Ecolab」計畫至2027年的成本節省目標，從原先的2.25億美元上調至3.25億美元。這反映了管理層對數位化與AI提升生產力的信心，以及透過高科技、生命科學與病媒防治等高利潤業務優化投資組合的決心。

造紙與基礎工業逐步復甦，庫存影響將於Q1正常化

儘管整體表現強勁，藝康(ECL)仍面臨部分挑戰。管理層坦言，造紙與基礎工業部門表現相對疲軟，但在2026年將逐步改善。此外，機構部門經銷商庫存調整對營收造成短期逆風，預計將於2026年第一季恢復正常。

面對匯率波動、關稅與總體經濟的不確定性，管理層展現高度信心。執行長強調，公司擁有極佳的敏捷性來應對外部變化，且業務組合正持續轉向高成長、高利潤的領域，有信心達成全年EPS成長12%至15%的目標。

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