台泥(1101)今日公布2026年1月合併營收，金額達122.53億元，較去年同期微幅成長0.32%。本次營收成長主要受惠於中國大陸水泥市場銷量明顯回溫，加上近年積極佈局的能源轉型相關事業體營運穩定挹注，即使在傳統淡季與農曆春節因素影響下，仍維持穩健表現，展現企業轉型成效。

營收成長雙引擎驅動

根據最新公告數據，台泥1月營收年增率轉正，主要動力來自兩大面向。首先，中國大陸水泥市場需求出現復甦跡象，帶動銷量回升，緩解了過去市場疲軟的壓力；其次，台泥積極投入的綠能與儲能等轉型事業持續貢獻穩定營收，成為新的成長支柱。與同業相比，亞泥(1102)受惠大陸水泥貿易與銷量成長，營收年增1.8%，顯示整體水泥產業在大陸市場部分確實有所改善。

法人近期動向與股價反應

觀察市場反應，台泥股價近期在25.5元附近震盪整理。從籌碼面觀察，截至2月10日，外資呈現賣超態勢，單日賣超605張，三大法人合計賣超547張。然而，主力籌碼買盤相對積極，單日買超3023張，顯示儘管外資進行調節，特定買盤仍進場承接，多空雙方在季線與年線附近進行拉鋸，市場觀望氣氛仍存。

後續觀察能源佈局效益

展望後續，投資人應持續留意中國大陸房地產與基建需求的延續性，這將直接影響水泥本業的獲利動能。此外，能源轉型事業的營收佔比是否持續擴大，將是評估台泥長期評價重估（Re-rating）的關鍵指標。雖然1月繳出年增成績單，但月減幅度仍達13.83%，需觀察2月工作天數較少後的累計營收表現，以及能源事業能否抵銷水泥淡季影響。

台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

龍頭地位穩固且殖利率近4%

台泥為台灣水泥業龍頭，市值約1976.6億元，本益比約18.4倍。根據交易所公告，現金股利殖利率約3.9%，具備一定防禦屬性。2026年1月營收122.53億元，雖月減13.83%，但年增0.32%，終止了前幾個月的年減趨勢（如2025年11月年減20.49%），顯示營運有觸底回穩跡象，後續需關注營收成長動能是否延續。

外資調節但主力買盤積極

截至2月10日，三大法人合計賣超547張，其中外資賣超605張，投信賣超6張，自營商小買64張。值得注意的是，主力買賣超數據顯示單日買超3023張，且近5日主力買賣超佔比達19.7%，顯示散戶或法人調節籌碼主要被特定主力吸收，籌碼集中度有轉佳趨勢。雖然外資連續多日站在賣方，但主力承接意願強，需關注主力是否持續護盤以支撐股價。

股價區間震盪待量能突破

台泥股價近期呈現區間震盪，2月10日收盤價25.50元。短線股價從1月中旬約25.00元的低檔反彈至1月底的26.50元高點後，近期回檔修正。目前股價位於短均線糾結處整理，上方有前波高點26.50元反壓，下方則有25.00元整數關卡作為支撐。近期成交量能變化不大，若要突破盤整區間，需觀察後續量能是否放大攻擊，短線需留意量能不足導致盤跌風險，以及乖離率修正後的方向選擇。

總結而言，台泥1月營收受惠大陸市場回溫與能源事業挹注呈現年增，基本面有轉好跡象。然而籌碼面上外資仍處於調節狀態，與主力多單形成對作，股價呈現區間整理。投資人後續宜密切關注大陸水泥價格走勢及能源事業的實質獲利貢獻，並留意量能變化作為進出依據。

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