台泥(1101)今日公告2026年1月合併營收達122.53億元，較去年同期微幅成長0.32%，成功終止先前單月營收年減的趨勢。本次營收重回正成長軌道，主要受惠於中國大陸水泥市場銷量顯著回溫，以及歐洲子公司營收貢獻穩健，加上能源轉型相關事業持續挹注動能。儘管國內預拌混凝土銷量略有下滑，但受惠於價格調整策略奏效，整體營運表現仍維持穩定基礎，顯示集團多元化佈局效益逐漸顯現。

大陸出貨量增百萬噸，歐洲子公司貢獻逾40億

深入分析營收結構，台泥本業受惠於中國大陸市場需求復甦，單月水泥出貨量較去年同期增加超過百萬噸，成為推動1月業績回升的關鍵動能。在海外佈局方面，台泥旗下土耳其OYAK Cement與葡萄牙Cimpor兩大子公司表現亮眼，1月份合計貢獻營收達41.23億元，有效擴大集團營收規模並分散單一市場風險。至於新能源領域，台泥儲能與台泥循環科技持續提供正向營收動能，為集團能源轉型與低碳佈局提供實質的成長動力。

外資調節主力承接，股價維持區間震盪

觀察市場反應與籌碼動向，台泥股價近期在25元至26元區間震盪整理，2月10日收盤價為25.50元。從籌碼面分析，外資近期操作偏向調節，2月10日賣超605張，顯示國際資金態度較為保守。然而，主力大戶同日買超3023張，且買分點家數少於賣分點家數，顯示籌碼有向特定大戶集中的趨勢。官股行庫則呈現調節動作，投資人需持續留意土洋對作後的籌碼換手狀況，以及大戶買盤對股價下檔的支撐力道。

聚焦大陸市場續航力與能源轉型獲利佔比

展望後續營運發展，市場關注焦點在於中國大陸水泥市場的回溫力道能否延續至第二季，以及歐洲子公司的獲利貢獻是否持穩。此外，台泥在能源轉型事業的營收佔比逐年提升，其獲利轉化率將是評估公司體質轉型的關鍵指標。投資人應密切追蹤後續月份的出貨量數據，並留意全球碳費政策對水泥產業成本結構的潛在影響，這將是判斷股價能否突破整理區間的重要因素。

台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收年增率轉正，終止連續衰退態勢

台泥身為台灣水泥業龍頭及亞洲主要水泥廠之一，市值約1976.6億元，本益比約18.4倍，產業地位穩固。檢視近期基本面數據，2026年1月營收為122.53億元，年增0.32%，成功扭轉了2025年11月年減20.49%及12月年減14.04%的衰退態勢。雖然單月營收金額受季節性因素影響創近5個月新低，但年增率由負轉正顯示營運有止穩跡象，主要得益於水泥本業回溫及歐洲、能源事業的多元貢獻。

主力近五日積極吸籌，外資持續調節

籌碼面近期呈現土洋對作格局，截至2026年2月10日，外資單日賣超605張，且近一週多次出現顯著賣超，如2月3日大賣1.3萬張，顯示外資持股信心略顯不足。相對地，主力大戶近期站在買方，2月10日買超3023張，近5日主力買賣超佔比達19.7%，顯示有特定資金逢低承接。買賣家數差為負值，代表籌碼趨向集中。然而，官股行庫近期亦有調節動作，投資人需留意法人動向分歧對股價波動的影響。

股價區間整理，短線站穩五日線

技術面觀察，台泥股價截至2月10日收在25.50元，近期呈現區間整理格局。股價從1月中旬的24.95元低點反彈後，在1月底觸及26.50元高點後遭遇壓力回檔，目前在25.5元附近尋求支撐。短線股價站上5日均線之上，但上方仍面臨月線壓力，且近期成交量能未見顯著放大，若要突破上方壓力區，後續需補量上攻。近60日區間低點20.40元為長線強支撐，短線需留意量能不足可能導致盤勢陷入膠著。

營收回溫基本面轉佳，留意量能變化

綜觀而言，台泥1月營收重回成長軌道，顯示本業與轉投資效益浮現，基本面轉佳為股價提供下檔支撐。籌碼面雖有主力護盤，但外資賣壓仍需時間消化，技術面則處於震盪整理階段。建議投資人持續關注大陸市場復甦的延續性及成交量能變化，作為後續決策參考。

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