發表
我的網誌
白銀協會（Silver Institute）週二發布最新報告指出，白銀市場正邁向連續第六年的結構性供給短缺。儘管面臨短線獲利了結賣壓與工業需求變化的挑戰，但在長期供給不足的基本面支撐下，市場對於後市仍維持審慎樂觀。根據 Metals Focus 顧問公司代為編制的初步預估，2026 年白銀市場的供給缺口預計將達 6,700 萬盎司。
太陽能產業減少用銀導致需求下滑，珠寶消費量創近年新低
根據白銀協會的數據分析，2026 年全球白銀需求預計將保持平穩，但細分項目卻出現明顯變化。工業用銀製造量預計將下滑 2% 至 6.5 億盎司，創下四年來新低。這主要是受到太陽能光電（PV）產業致力於減少白銀用量，以及尋求替代材料的影響所致。另一方面，珠寶需求預計將連續第二年下滑，跌幅達 9% 至 1.78 億盎司，恐將創下 2020 年以來的最低水準。
礦產與回收量雙雙攀升，全球白銀總供給量創十年新高
在供給面部分，報告預測 2026 年全球白銀總供給量將成長 1.5%，達到 10.5 億盎司，創下十年來新高。其中，礦場產量預計將微幅增加 1% 至 8.2 億盎司。值得注意的是，白銀回收量預計將大幅成長 7%，總量突破 2 億盎司大關，這將是自 2012 年以來首見的回收高鋒，顯示資源回收在供應鏈中的角色日益重要。
就業數據公布前夕市場觀望，降息預期仍是貴金屬關鍵
週二黃金與白銀期貨價格雙雙回跌，主要受到市場獲利了結賣壓影響。投資人正密切關注即將公布的 1 月份非農就業報告，該報告因部分公家機關關門而延後發布。市場普遍預期，若就業數據疲軟，將進一步增加聯準會（Fed）降息的壓力，進而為貴金屬價格提供支撐。High Ridge Futures 金屬交易總監 David Meger 在報告中指出：「在本週稍晚一系列關鍵經濟數據公布前，我們看到市場出現輕微的回跌與盤整。」
專家看好基本面支撐復甦，ETF資金流出造成短線波動
儘管短線面臨波動，市場專家對於貴金屬長線走勢仍持正面看法。David Meger 補充表示，地緣政治緊張局勢以及市場對低利率環境的預期，將持續為金價提供支撐。渣打銀行（Standard Chartered）分析師則提醒投資人留意 ETF 的資金動向，如 iShares Silver Trust(SLV) 等白銀 ETF 的資金流出，使銀價近期容易受到波動影響，必須密切追蹤；但分析師也強調，市場長期供不應求的結構，暗示未來幾個月價格有望迎來復甦。
期貨價格守住關鍵整數關卡，自歷史高點回檔修正
在具體價格表現方面，紐約商品交易所（Nymex）2 月交割的黃金期貨雖然下跌 0.9%，收在每盎司 5,003.80 美元，但仍成功守住 5,000 美元大關。與此同時，Nymex 2 月白銀期貨則下跌 2.2%，收在每盎司 80.218 美元，與 1 月 26 日創下的歷史高點相比，出現較明顯的回檔修正。雖然短線價格承壓，但長期的供給缺口仍是投資人關注的焦點。
