發表
我的網誌
儘管發布了優於預期的2025年第四季財務數據，生物製藥大廠吉利德科學(GILD)在週二盤後交易中股價仍下跌約4%。造成市場賣壓的主要原因，在於該公司公布的2026年獲利指引（Guidance）中位數未能達到分析師的預期標準，掩蓋了第四季營收與獲利雙重達標的好消息。
2026年每股盈餘指引中位數低於市場預期
投資人對吉利德科學(GILD)未來的獲利展望表達了擔憂。公司預估2026年非一般公認會計原則（non-GAAP）的每股盈餘（EPS）將介於8.45美元至8.85美元之間。
這項指引的中位數為8.65美元，低於市場普遍預期的8.75美元。雖然落差看似不大，但在競爭激烈的生技製藥產業中，未達市場共識往往會引發投資人對未來成長動能的重新評估，進而影響短線股價表現。
收購研發支出增加影響第四季獲利表現
回顧2025年第四季的營運成果，吉利德科學(GILD)繳出的非一般公認會計原則每股盈餘為1.86美元，相較於前一年同期的1.90美元略有下滑。
公司方面表示，獲利較去年同期減少的主因是收購相關的研發費用（IPR&D）增加所致。不過，受惠於產品銷售成長以及銷售、一般及行政費用（SG&A）的降低，部分抵銷了研發支出上升對獲利造成的衝擊。
產品總銷售額成長與HIV核心業務表現
在營收方面，吉利德科學(GILD)展現了穩健的成長力道。第四季整體產品銷售額較前一年同期成長5%，金額達到約79億美元，顯示市場對其藥品的需求依然強勁。
其中，作為該公司最大的營收來源，HIV（人類免疫缺乏病毒）藥物業務表現亮眼。該部門銷售額成長了6%，營收規模達到約58億美元，持續扮演公司營運的現金牛角色，支撐整體營收向上的趨勢。
現金部位較前一年底穩健增長
在資產負債表方面，吉利德科學(GILD)保持了良好的財務健康度。截至2025年底，公司持有的現金、約當現金及有價證券總額為106億美元。
相較於2024年12月31日的100億美元，公司的現金部位呈現增長態勢。充沛的現金流不僅能支撐日常營運與研發投入，也為未來可能的併購或股東回報計畫提供了財務彈性。
