全球知名工業分銷商 Wesco(WCC) 公布了 2025 年第四季財報與 2026 年營運展望。儘管公司喊出 2026 年每股盈餘（EPS）將成長 20% 的強勁目標，且資料中心業務受惠於 AI 浪潮表現亮眼，但受到自由現金流不如預期及公用事業部門利潤壓力的影響，市場反應呈現觀望態度。Wesco(WCC) 股價昨日收盤下跌 5.27%，收在 285.80 美元。

2026 年展望樂觀，預估營收與獲利將同步成長

Wesco(WCC) 管理層對 2026 年的營運前景釋出明確指引，預計全年營收成長率將落在 5% 至 8% 之間，有機銷售成長則介於 4% 至 7%。在獲利能力方面，公司預估調整後的 EBITDA 利潤率將達 6.6% 至 7%。

最受投資人關注的是，公司預測 2026 年調整後稀釋 EPS 將介於 14.50 美元至 16.50 美元之間。財務長 David Schulz 指出，以中間值計算，這代表約 20% 的成長率，主要動能來自於營運績效的改善。此外，公司預計 2026 年自由現金流將回升至 5 億至 8 億美元之間。

AI 需求強勁，資料中心業務營收創下歷史新高

受惠於數位化與電氣化的長期趨勢，Wesco(WCC) 的資料中心業務表現極為強勁。執行長 John Engel 表示，第四季資料中心銷售額達到創紀錄的 12 億美元，較去年同期大幅成長約 30%。

若以 2025 全年來看，資料中心銷售總額達 43 億美元，年增率約 50%，已佔公司總營收的 18%。管理層強調，目前 AI 驅動的資料中心需求週期「還遠未見頂」，並預期該業務在 2026 年仍將維持中雙位數（mid-teens）的成長力道。

公用事業部門利潤受壓，自由現金流表現低於預期

儘管整體營收亮眼，但公用事業與寬頻解決方案(UBS)部門仍面臨逆風。管理層坦言，受公家機關客戶銷售與利潤挑戰的影響，加上變壓器等產品的競爭定價與庫存調整，該部門的復甦時程可能推遲至 2026 年底。

此外，財務數據顯示 2025 年全年自由現金流僅為 5400 萬美元，遠低於市場預期。這主要是由於應收帳款增加及庫存水位較高所致。雖然管理層承諾將透過數位化工具改善營運資本，但分析師對於現金流轉換效率及 UBS 部門的利潤壓力仍表達擔憂，這也是導致股價修正的主因之一。

宣布股息調漲逾一成，財務長預計明年五月交棒

為了展現對股東回報的承諾，Wesco(WCC) 宣布將年度普通股股息調漲超過 10%，達到每股 2 美元，年化配息金額約為 1 億美元。這顯示公司在追求成長的同時，仍致力於維持穩定的股利政策。

在人事佈局方面，公司宣布現任財務長 David Schulz 將於 2026 年 5 月退休，屆時將由 Neel Dev 接任執行副總裁兼財務長。執行長 John Engel 表示，Neel Dev 的加入將有助於加速公司策略執行，並持續為股東創造價值。

關於 Wesco(WCC)

Wesco International 是一家全球領先的加值型工業分銷商，主要業務分為三大板塊：電氣和電子解決方案（EES）、通信和安全解決方案（CSS）以及公用事業和寬帶解決方案(UBS)。公司透過遍布全球 50 多個國家、約 800 個分支機構與倉儲據點（含 43 個配送中心），為超過 14 萬名活躍客戶提供超過 150 萬種產品。雖然 Wesco 約 72% 的營收來自美國市場，但其服務網絡已具備全球規模。

**Wesco(WCC) 昨日股市資訊**

收盤價：285.80 美元

漲跌：-15.90 美元

漲跌幅：-5.27%

成交量：1,755,958 股

成交量變動：+41.34%

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