美國制服租賃與工作場所服務供應商 Vestis(VSTS) 公布2026財年第一季財報，儘管營收較前一年同期下滑，但在嚴格的成本控制與營運效率提升下，獲利能力已從上一季的低點顯著回升。管理層重申全年度調整後EBITDA目標維持在2.85億至3.15億美元之間，顯示公司對轉型計畫深具信心。

首季營收受產品組合影響呈現年減

Vestis(VSTS) 第一季營收為6.634億美元，較前一年同期減少2040萬美元，減幅約3%。其中租賃營收下滑1790萬美元，直接銷售減少270萬美元。臨時財務長 Adam Bowen 指出，產品組合的改變對每磅營收造成了0.04美元的負面影響，相當於約2000萬美元的營收缺口，這是導致營收較前一年同期下滑的主因。儘管如此，管理層強調市場需求並未減弱，整體銷量以磅數計算仍維持穩定。

營運效率提升帶動獲利結構改善

執行長 James Barber 表示，第一季調整後EBITDA達到7040萬美元，利潤率為10.6%，雖然低於去年同期的11.9%，但已較2025財年第四季的獲利低點呈現季增趨勢。公司在營運指標上取得具體進展，準時交貨率較2025財年第一季提升了300個基點，工廠生產力提高7%，客戶客訴量則下降12%。此外，每磅成本改善了0.02美元，換算後約為調整後EBITDA貢獻了1000萬美元。

轉型計畫初期即展現成本撙節成效

管理層將目前的轉型階段比喻為棒球賽的「第一局」，強調改革才剛起步。公司透過決策支援工具、策略定價模型以及市場開發代表來深化客戶滲透率。在成本方面，雖然本季因策略業務轉型產生了約780萬美元的第三方支援成本及550萬美元的資遣費，推升了銷售及管理費用（SG&A），但服務成本較前一年同期下降了300萬美元，顯示成本結構正在持續優化中。

確認維持全年度財測與現金流目標

Vestis(VSTS) 重申2026財年全年度財測，預期營收將較2025財年持平至下滑2%。調整後EBITDA目標維持在2.85億至3.15億美元區間，並預計從第二季開始將出現連續5%的季度改善。自由現金流目標則保持在5000萬至6000萬美元之間。公司計畫出售部分非核心資產，並將所得收益用於償還債務，截至季末，淨債務總額為12.9億美元。

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