受到財報營收數據未達市場預期的影響，知名網路券商平台Robinhood(HOOD)股價在盤後交易中重挫7%。儘管該公司宣布2025年全年營收創下45億美元的歷史新高，且第四季單季營收也達到創紀錄的12.8億美元，但這項數據仍低於華爾街分析師普遍預期的13.5億美元，導致投資人信心受到打擊。

選擇權與加密貨幣營收表現雙雙低於市場預期

細究第四季財報內容，Robinhood(HOOD)的關鍵業務板塊表現皆不如預期。其中，加密貨幣交易營收為2.21億美元，低於分析師預估的2.482億美元；選擇權交易營收則繳出3.14億美元的成績單，同樣未能達到市場預期的3.31億美元。這顯示出市場熱度降溫對公司核心手續費收入造成了直接衝擊。

淨存款成長放緩與高估值讓股價面臨修正壓力

Autonomous Research分析師Christian Bolou針對此次財報指出，營收未達標對股價毫無助益。他觀察到Robinhood(HOOD)的淨存款成長速度在第四季出現放緩跡象，且這股趨勢似乎延續到了1月份。考慮到市場對該公司原本寄予厚望，加上目前股價估值偏高，盤後股價的劇烈反應在合理範圍內。在此次財報發布前，該股股價已較歷史高點回跌約40%。

業務多元化策略試圖緩衝加密貨幣寒冬影響

分析師原本對Robinhood(HOOD)抱持樂觀態度，期望其應用程式產品和預測市場（prediction markets）等多樣化業務，能抵銷加密貨幣市場低迷帶來的負面影響。目前比特幣價格已較10月份創下的歷史高點重挫超過45%，市場正經歷所謂的「加密貨幣寒冬」。投資人密切關注公司的多元化佈局是否能有效支撐營運表現。

儘管短期逆風法人仍維持買入評級與目標價

雖然面臨營收不如預期的挑戰，部分法人仍肯定公司的管理成效。Christian Bolou補充表示，與過去相比，Robinhood(HOOD)的業務更加多元化，從商業角度來看管理也更為完善，這些因素都讓公司有能力應對加密貨幣市場的波動。Autonomous Research目前仍給予該股「買入」評級，目標價設定為128美元。綜觀華爾街看法，目前共有24位分析師建議買入，4位建議持有，僅有1位建議賣出。

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