知名網路券商 Robinhood(HOOD) 在公布最新季度財報後，因營收表現未達市場預期，導致盤後股價大幅下跌 7%。雖然該公司在 2025 全年創下 45 億美元的營收新高，其中包括第四季創紀錄的 12.8 億美元，但這項數據仍低於華爾街分析師普遍預期的 13.5 億美元，顯示出市場對這家金融科技公司的成長動能有更高的期待。

加密貨幣與選擇權交易收入雙雙低於市場預估值

深入剖析各業務板塊，Robinhood(HOOD) 在第四季的關鍵業務表現皆不如預期。其中，加密貨幣交易收入為 2.21 億美元，低於市場預估的 2.482 億美元；選擇權（Options）交易收入則為 3.14 億美元，同樣未達分析師預期的 3.31 億美元。這兩項核心交易業務的疲軟，成為拖累整體營收表現的主因。

分析師示警資金淨流入放緩且股價估值偏高

針對此次財報表現，Autonomous Research 分析師 Christian Bolou 指出，營收未達標對股價毫無助益，且觀察到第四季的資金淨流入成長速度已經放緩，這種趨勢似乎延續到了 1 月份。Bolou 進一步分析，考量到市場原本的高度預期以及 Robinhood(HOOD) 相對昂貴的股價估值，投資人在財報公布後的拋售反應是可以理解的。

業務多元化有助於抵禦加密貨幣市場寒冬

儘管比特幣價格較 10 月的歷史高點已回跌超過 45%，引發市場對「加密貨幣寒冬」的擔憂，且 Robinhood(HOOD) 股價在財報公布前已較歷史高點下跌約 40%，但分析師仍對其長期發展持樂觀態度。分析師認為，該公司目前的業務比過去更加多元化，管理層面也有所改善，包括應用程式服務和預測市場等業務，都能協助公司更好地應對加密貨幣市場的波動。目前 Autonomous Research 給予該股「買入」評級，目標價設定為 128 美元；市場共識方面，共有 24 位分析師建議買入，4 位建議持有，僅 1 位建議賣出。

Robinhood Markets Inc 致力於打造現代化的金融服務平台，透過自行設計的產品與專有技術支援的單一雲端平台，為用戶提供包括加密貨幣交易、股息再投資、零股交易、定期定額投資及 IPO 認購等服務。該公司的主要獲利模式，是透過將用戶的選擇權、股票和加密貨幣訂單路由給造市商來賺取交易收入。

昨日收盤資訊：

收盤價：85.6000

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