美國公用事業巨頭杜克能源(DUK)公布2025年財報，全年每股盈餘(EPS)達6.31美元，較前一年同期成長7%，展現穩健的營運實力。公司管理層同時宣布將五年資本支出計畫大幅擴增160億美元，總金額推升至1030億美元，以應對日益增長的能源需求。杜克能源(DUK)執行長Harry Sideris指出，受惠於資料中心與經濟發展帶動的負載成長，公司對未來幾年的獲利前景充滿信心，並預期電網強韌化投資將持續為股東創造價值。

2026年獲利指引樂觀且延長長期成長目標

展望未來營運表現，杜克能源(DUK)發布2026年調整後EPS指引，區間落在6.55美元至6.80美元之間。管理層更將5%至7%的長期EPS成長目標延長至2030年，顯示出對長期營運的穩定性極具信心。公司強調，隨著電力負載成長加速，預計從2028年開始，獲利表現將有機會落在成長目標區間的上半部。這項長期預測主要基於2025年原始指引的中位數6.30美元作為計算基礎，突顯出基礎建設投資帶來的複利效應。

史上最大規模資本支出計畫聚焦電網升級

為了支撐龐大的電力需求，杜克能源(DUK)宣布了業界規模最大的全監管資本計畫，總投資額高達1030億美元。這項為期五年的計畫將重點放在關鍵能源基礎設施的投資，包括北卡羅來納州100百萬瓦(MW)電池儲能系統的安裝，以及5吉瓦(GW)新天然氣發電項目的動工。財務長Brian Savoy表示，這項計畫不僅能強化系統穩定性，更能服務不斷增加的用電負載，同時透過有效的成本管理與監管機制，確保客戶負擔能力的平衡。

資料中心簽約量大增成未來關鍵動能

資料中心已成為驅動電力需求成長的核心引擎，杜克能源(DUK)透露其經濟發展項目進展顯著，近期已與資料中心客戶額外簽署了1.5吉瓦的電力服務協議(ESA)，使得ESA項下的總簽約量達到約4.5吉瓦。管理層預估，到2030年資料中心將佔相關負載成長的75%。針對市場對合約風險的疑慮，公司強調已在合約中納入最低收費、終止費用與資本預付條款，透過風險調整後的負載預測，確保未來營收成長的確定性。

監管機制完善有助於緩解風災成本衝擊

面對冬季風暴帶來的維修成本壓力，投資人關注是否會影響獲利表現。杜克能源(DUK)管理層回應指出，雖然具體成本仍在統計中，但公司擁有完善的成本回收機制，預計不會對2026年的財測指引造成影響。回顧過去12個月，公司已成功與監管機構合作，回收並證券化近30億美元的風災成本，這也是公司能在2025年實現14.8%營運現金流對債務比率(FFO to debt)的關鍵因素。管理層重申，未來將持續維持建設性的監管關係，在確保能源可靠性的同時，將費率漲幅控制在平均低於通膨率的水準。

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