起重機製造大廠 Manitowoc(MTW) 公布2025年第四季財報與未來展望，管理層對營運前景釋出正面訊號。公司執行長 Aaron Ravenscroft 表示，儘管面臨市場挑戰，團隊仍展現強大韌性，特別是在「CRANES+50」策略推動下，非新機銷售業務（如售後服務、二手租賃等）創下歷史新高，全年營收達到6.9億美元，年增10%。這顯示公司在傳統硬體銷售之外，成功拓展了經常性收入來源。

第四季在手訂單大幅成長

Manitowoc(MTW) 第四季營運數據表現強勁，單季訂單金額達到8.03億美元，較前一年同期大幅成長56%。這波強勁的接單動能，推升年底積壓訂單（Backlog）來到7.94億美元，年增22%。財務長 Brian Regan 指出，第四季業績符合預期，即便全球市場波動且關稅逆風持續，公司仍繳出穩健成績單。在現金流方面，第四季自由現金流為7,800萬美元，年底現金餘額為7,700萬美元，總流動性資金達2.98億美元，財務結構保持健康。

2026年財測目標穩健向上

展望2026年，Manitowoc(MTW) 設定淨營收目標區間為22.5億美元至23.5億美元，調整後 EBITDA 預估落在1.25億美元至1.5億美元之間。Brian Regan 解釋，業績成長主要來自三大驅動力：一是透過定價策略抵銷關稅增加的成本；二是歐洲塔式起重機市場需求回溫；三是非新機業務持續擴張。此外，公司也宣布一項重組計畫，目標在2026年節省約1,000萬美元的年度成本，並預估全年自由現金流將介於4,000萬至6,500萬美元之間。

歐亞市場回溫抵銷美國疲弱

在區域市場表現上，呈現「歐亞強、美國平」的態勢。管理層指出，歐洲和亞太地區的訂單動能強勁，市場情緒明顯改善；中東市場雖然波動較大，但整體仍維持正向。然而，美國市場則因關稅問題面臨較大挑戰。執行長坦言，美國起重機租賃費率持平是他目前「最大的擔憂」，因為新機成本上升，租賃費率必須隨之調漲，運營商才有足夠誘因購買新設備或更新車隊。

關稅與成本控制成焦點

針對投資人關注的風險因素，Manitowoc(MTW) 表示關稅仍是持續存在的逆風。2025年關稅造成約3,900萬美元的負面影響，其中第四季影響數約為400萬美元。不過，公司強調透過各項緩解措施，已成功抵銷約85%的關稅成本。展望2026年第一季，財務長預警將受到關稅及匯率波動（FX）的雙重影響，加上重組效益需待下半年才會顯現，第一季營運將面臨季節性淡季與總體經濟的考驗。

持續推動新產品與策略轉型

為鞏固市場地位，Manitowoc(MTW) 持續推出新產品，2025年共推出11款新起重機，其中包括銷售亮眼的 MCT 2205 平頭塔式起重機。公司計畫在即將到來的 CONEXPO 展覽上再推出兩款大型起重機，將產品線延伸至更高階規格。同時，公司也積極執行「CRANES+50」策略，透過擴大美國和法國的售後服務據點，以及與 Hiab 簽署新的分銷協議，強化葡萄牙、墨西哥、智利和法國等地的通路佈局，力求在景氣循環中維持穩健成長。

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