全球起重機大廠馬尼托瓦克(MTW)在最新發布的財報會議中展現強勁韌性，雖然面臨關稅成本上升的挑戰，但執行長 Aaron Ravenscroft 宣布公司在「CRANES+50」策略下取得顯著進展。受惠於售後市場擴張與新產品推出的推動，公司第四季訂單總額較前一年同期大幅成長56%，達到8.03億美元。儘管美國市場受到關稅影響表現好壞參半，但管理層對歐洲及亞太地區的復甦持樂觀態度，並上調了2026年的營收預測，顯示公司在波動的市場環境中仍具備穩健的成長動能。

售後服務營收創新高，非新機業務成長一成

馬尼托瓦克(MTW)積極推動營收多元化，致力於擴大非新機業務（Non-new machine sales）的比重。執行長指出，該業務全年營收成長10%，達到創紀錄的6.9億美元，這主要歸功於美國和法國售後市場的擴張，以及技術人員團隊擴增至超過500人。此外，公司持續優化產品組合，2025年共推出了11款新起重機，其中包括銷售亮眼的 MCT 2205 平頭塔式起重機。為了進一步鞏固市場地位，公司還計畫在即將到來的 CONEXPO 展覽上推出兩款大型起重機，將產品線延伸至更高規格的領域。

積壓訂單年增22%，歐洲與亞太市場需求回溫

儘管全球經濟環境充滿不確定性，馬尼托瓦克(MTW)的訂單動能依然強勁。截至年底，積壓訂單金額達7.94億美元，較前一年同期成長22%。在區域表現上，歐洲和亞太地區的訂單動能強勁，市場情緒明顯改善；中東地區雖有波動但維持正向發展。然而，美國市場因關稅政策帶來的不確定性，表現相對參差不齊。財務長 Brian Regan 表示，第四季自由現金流為7,800萬美元，年底現金餘額為7,700萬美元，整體流動性達2.98億美元，財務結構保持穩健。

2026年營收預測樂觀，重組計畫致力撙節成本

展望未來，馬尼托瓦克(MTW)預估2026年淨銷售額將落在22.5億至23.5億美元之間，調整後 EBITDA 預計為1.25億至1.5億美元。為了應對成本壓力，公司宣布了一項重組計畫，目標是在2026年實現約1,000萬美元的年度成本節省。管理層預期，透過定價策略抵銷關稅影響、歐洲塔式起重機市場的復甦，以及非新機業務的持續成長，將能帶動業績提升。此外，公司預計將淨槓桿率在年內改善至3倍以下，並持續擴大在葡萄牙、墨西哥、智利和法國的服務據點。

關稅衝擊獲利表現，美國租賃費率成最大隱憂

儘管整體展望正向，但關稅仍是馬尼托瓦克(MTW)面臨的主要逆風。數據顯示，關稅問題在第四季造成400萬美元的不利影響，全年累計影響更高達3,900萬美元，儘管公司已透過各項措施抵銷了約85%的成本，但壓力依舊存在。執行長坦言，美國市場目前最大的隱憂在於起重機租賃費率持平，隨著新機價格上漲，若租賃費率無法跟進，營運商將難以證明購買新機或更新車隊的合理性。此外，財務長也提醒，第一季將持續受到關稅及匯率波動（FX）的負面影響。

關於馬尼托瓦克(MTW)

馬尼托瓦克(MTW)成立於1902年，總部位於美國，是全球領先的工程起重解決方案供應商之一。公司擁有超過百年的歷史，透過旗下全資子公司設計、製造及銷售包括 Grove、Manitowoc、National Crane、Potain 和 Shuttlelift 等品牌的綜合產品線，涵蓋移動式伸縮臂起重機、塔式起重機、桁架臂履帶式起重機及動臂卡車。公司業務劃分為美洲、歐洲與非洲（EURAF）以及中東和亞太地區（MEAP）三大板塊，致力於為全球客戶提供高品質的起重設備與支援服務。

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