2025年獲利穩健成長，Corebridge宣布調高股息並看好退休金市場前景

美國退休金解決方案與保險巨頭 Corebridge Financial(CRBG) 公布 2025 年第四季與全年財報，展現強勁的營運韌性。公司不僅宣布調高股息 4%，更對 2026 年的個人退休金業務給出明確指引，預期相關利差收益將達到 25.5 億美元。在執行長 Marc Costantini 的帶領下，公司正透過數位化轉型與產品創新，積極擴大市占率。

獲利指標與股東回報同步提升

Corebridge Financial(CRBG) 2025 年全年的每股盈餘（EPS）較前一年同期成長 4%，平均股東權益報酬率（ROE）提升了 20 個基點。執行長 Marc Costantini 在法說會上強調，資本配置的靈活性是推動成長的關鍵，全年返還給股東的資本總額增加了 13%。

基於穩健的財務表現，董事會已批准將季度股息提高 4%，達到每股 0.25 美元。財務長 Elias Habayeb 指出，調整後的稅前營運收入達到 7.6 億美元，營運每股盈餘為 1.22 美元，較前一年同期大幅成長 15%。調整後的 ROE 則來到 12.5%，較 2024 年第四季顯著提升 140 個基點。

機構市場銷售勁揚與產品創新

公司在機構市場（Institutional Markets）的表現尤為亮眼，銷售額整體成長 24%。這主要歸功於養老金風險轉移（Pension Risk Transfers）和保證投資合約（Guaranteed Investment Contracts）的強勁需求，這兩項業務被視為推動當前與未來獲利成長的雙引擎。

在個人退休金業務方面，新推出的 MarketLock RILA（註冊指數連結年金）產品迅速躋身市場前十大供應商之列，並已透過超過 200 個分銷合作夥伴銷售。這款產品不僅在第四季貢獻了正向的淨資金流入，全年銷售額更達到 19 億美元，展現出強大的市場吸引力。

確立2026年財務指引與轉型策略

展望 2026 年，Corebridge Financial(CRBG) 預估個人退休金業務的基礎利差收益將落在 25.5 億美元區間。管理層強調，儘管會持續投入數位化與生產力提升，導致營運費用預計成長 4% 至 5%（約 6000 萬美元），但這是為了長期競爭力所做的必要投資。

Marc Costantini 提出了第五個戰略支柱：「贏得客戶（Win With Customers）」，強調產品創新與卓越的客戶價值主張。公司鎖定財富管理領域約 300 億美元的潛在商機，計劃透過擴大顧問團隊與升級數位能力來實現。對於長期目標，管理層預期調整後 ROE 和每股盈餘成長將落在 10% 至 15% 目標區間的下緣。

利率風險管理與營運挑戰

針對市場關注的利率風險，管理層表示已大幅降低對短期利率波動的敏感度。自 2024 年年中以來，敏感度已下降近 75%。財務長指出，若擔保隔夜融資利率（SOFR）再降低 25 個基點，對未來營運收益的影響約為 2000 萬至 2500 萬美元，顯示風險已在可控範圍內。

然而，公司仍面臨部分業務挑戰。人壽保險業務因承保利潤率下降，調整後稅前營運收入較前一年同期下滑 30%。此外，團體退休金業務正處於從「利差模式」轉向「手續費模式」的過渡期，預計未來 12 到 24 個月營收將經歷陣痛期，隨後才會逐步回升。

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