美國重機大廠 Harley-Davidson(HOG) 於2月10日公布最新財報，受到公司主動調整庫存策略與全球出貨量下滑影響，2025年第四季虧損擴大至2.79億美元。儘管全年獲利較前一年同期出現雙位數衰退，但北美核心市場的銷售數據仍傳出捷報，顯示品牌在主要市場仍具韌性。

全年獲利衰退兩成六，執行長宣示調整庫存並重建經銷商信心

根據最新公布的財報數據，Harley-Davidson(HOG) 2025年全年獲利為3.39億美元，較2024年大幅減少26%。第四季單季虧損則達到2.79億美元，相較於2024年同期的1.17億美元，虧損幅度呈現擴大趨勢。

針對財務表現，Harley-Davidson(HOG) 總裁兼執行長 Artie Starrs 表示，目前的短期業績反映了公司為穩定業務所採取的刻意行動。他強調，公司正致力於讓批發活動與零售需求重新接軌，並恢復經銷商的信心。Starrs 指出，雖然短期數據受此影響，但這些進展強化了公司對於正在進行的重整計畫之信心，並將持續重建長期的獲利能力與現金流。

北美市場銷量逆勢成長5%，全球出貨量受庫存調整影響微幅下滑

儘管整體財務數字面臨挑戰，Harley-Davidson(HOG) 在其最重要的北美市場仍繳出不錯的成績單。2025年第四季，北美地區的零售銷量達到15,847輛，較前一年同期成長5%，顯示消費者對於該品牌的需求依然存在。

然而，從全球市場角度觀察，受到公司積極調整全球庫存水位的策略影響，全球出貨量呈現下滑態勢，較去年同期減少了4%。這顯示公司正處於平衡供需的過渡期，試圖透過控制出貨量來優化經銷網絡的庫存健康度。

電動機車LiveWire銷量單季增長9%，全年營收受市場挑戰微幅衰退

在電動車業務佈局方面，旗下獨立上市的電動機車部門 LiveWire(LVWR) 第四季表現相對穩健。數據顯示，LiveWire(LVWR) 第四季銷售量較前一年同期成長9%，共售出653輛電動機車，優於2024年同期的612輛。

不過若觀察全年表現，LiveWire(LVWR) 仍面臨市場推廣的挑戰，2025年全年營收較前一年小幅下滑3%。這顯示即便單季銷量有所回升，電動機車市場的普及與營收貢獻仍需時間發酵，投資人需持續關注傳統車廠轉型過程中的陣痛期與長期潛力。

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