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全球水技術領導廠商賽萊默(XYL)公布2025年第四季財報，營收與獲利表現亮眼，每股盈餘年增20%創下單季新高。儘管公司預告2026年將因產品組合簡化策略面臨營收成長放緩的逆風，但管理層強調這將有助於提升獲利品質，預估全年每股盈餘仍將成長約8%，展現對長期營運體質改善的信心。
2026年財測營收上看92億美元，獲利結構優化帶動每股盈餘成長
展望2026年，賽萊默(XYL)管理層預估全年營收將介於91億至92億美元之間，換算有機成長率約為2%至4%。財務長William Grogan指出，受惠於產品組合持續優化，預期EBITDA利潤率將擴張至22.9%到23.3%之間，較前一年提升70至110個基點。在獲利能力提升的帶動下，全年每股盈餘（EPS）預估落在5.35至5.60美元區間，中位數較前一年成長8%，顯示公司在營收溫和成長下仍能維持強勁的獲利動能。
第四季EPS年增兩成創紀錄，智慧計量解決方案訂單強勁
回顧2025年第四季表現，賽萊默(XYL)繳出亮麗成績單，單季每股盈餘達1.42美元，較前一年同期大幅成長20%，EBITDA利潤率亦來到23.2%的高水準。訂單動能方面，第四季整體訂單成長7%，其中測量與控制解決方案(MCS)部門表現最為突出，受惠於智慧電表與計量需求，該部門訂單成長超過20%。截至季末，公司積壓訂單金額達46億美元，且全年度訂單出貨比（Book-to-bill ratio）接近1，顯示需求端維持健康水準。
策略性捨棄低品質營收，轉型第二階段聚焦銷售效率與創新
執行長Matthew Pine表示，公司正進入營運模式轉型的第二階段，2026年將是策略性捨棄低品質營收的高峰期。雖然這項「產品組合簡化」策略預計將對2026年營收造成約2%的負面影響，形成短期逆風，但這是有意為之的決策，旨在換取更高品質的長期獲利。未來公司將聚焦於提升銷售團隊效率、產品管理與創新，目標是讓銷售團隊能將75%至80%的時間用於經營客戶關係，以強化成長引擎。
中國市場訂單顯著下滑，部分智慧電表專案遞延至2026年
儘管整體表現優異，但賽萊默(XYL)在部分市場仍面臨挑戰。中國市場持續疲軟，第四季訂單較前一年同期大幅下滑近70%，營收亦減少近30%，迫使公司在當地進行人力縮減。此外，部分智慧計量專案因故推遲至2026年執行，加上積壓訂單逐步恢復正常化，可能會導致季度間的營收出現波動。管理層坦言，這些因素加上主動放棄低利潤業務的策略，將使2026年第一季的營收成長相對溫和，預估僅成長1%至2%。
關於 賽萊默(XYL)
賽萊默(XYL)是水技術領域的全球領導者，為公用事業、工業、商業和住宅領域的客戶提供廣泛的解決方案，包括水的運輸、處理、測試和高效利用。賽萊默(XYL)於2011年從ITT分拆出來，總部位於紐約的Rye Brook，業務遍及150多個國家，擁有16,200名員工。
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