全球飲料巨頭 Coca-Cola(KO) 於週二公佈了最新的季度財報，結果呈現喜憂參半的局面。雖然獲利表現優於市場預期，且北美與拉丁美洲的飲料需求出現回溫跡象，但由於營收未達分析師預期，加上對未來的成長預測相對保守，導致股價承壓。

獲利優於預期但營收表現未達標

根據 LSEG 分析師調查數據顯示，Coca-Cola(KO) 第四季度調整後每股盈餘（EPS）為 0.58 美元，優於市場預期的 0.56 美元。然而，調整後營收為 118.2 億美元，略低於華爾街預期的 120.3 億美元。儘管如此，公司該季度的淨銷售額仍成長 2%，達到 118.2 億美元；若扣除收購、剝離和匯率影響的有機營收則成長了 5%。歸屬於股東的淨利為 22.7 億美元，高於去年同期的 22 億美元。

2026年財測成長展望趨於保守

展望未來，Coca-Cola(KO) 預計 2026 年全年有機營收成長介於 4% 至 5% 之間，可比每股盈餘成長則預計在 7% 至 8% 之間。由於消費者在通膨環境下對預算更加精打細算，減少外食頻率，這對飲料產業造成一定壓力，競爭對手 PepsiCo(PEP) 也面臨類似的需求挑戰。市場對於此一溫和的成長預測反應平淡，導致股價出現回檔整理。

北美與拉丁美洲銷量逆勢成長

儘管整體市場環境充滿挑戰，Coca-Cola(KO) 的單箱銷量在本季度仍成長了 1%，這是該公司連續第二個季度實現銷量成長。值得注意的是，兩個關鍵市場顯示出改善跡象：北美地區銷量成長 1%，拉丁美洲地區則成長 2%。這顯示出排除價格調整和匯率影響後，核心市場的實際需求仍具備韌性。

無糖可樂與高端水飲品表現亮眼

從產品類別來看，水、運動飲料、咖啡和茶飲部門表現優於其他產品線，銷量成長 3%，顯示消費者願意為 Smartwater 和 Bodyarmor 等被視為更健康的優質飲品買單。氣泡軟性飲料銷量持平，但旗艦品牌 Coca-Cola 銷量成長 1%，其中 Coca-Cola Zero Sugar 銷量更是大增 13%。果汁、乳製品和植物基飲料部門銷量則下滑 3%，主因是奈及利亞成品業務出售抵銷了 Fairlife 的強勁需求。

關於 Coca-Cola(KO) 與最新行情

可口可樂公司成立於 1886 年，總部位於亞特蘭大，是世界上最大的非酒精飲料公司，擁有 200 個品牌的強大產品組合，涵蓋碳酸軟飲料、水、運動、能量、果汁和咖啡等主要類別。 該公司與裝瓶商和分銷合作夥伴一起，通過全球 200 多個國家和地區的零售商和食品服務點銷售印有可口可樂和特許品牌的成品飲料。 可口可樂約三分之二的總收入來自海外，其中很大一部分來自拉丁美洲和亞洲的新興經濟體。

收盤價：77.97

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