受惠於白銀銷售價格強勁上漲，加拿大礦業公司 Silvercorp Metals(SVM) 公布了亮眼的2025財年第三季財報（截至2024年12月31日）。該公司單季營收較前一年同期大幅成長超過五成，非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到0.22美元，顯示在高銀價環境下，公司的獲利能力與現金流生成能力顯著提升。

實際銷售銀價達49美元帶動營收大幅成長

Silvercorp Metals(SVM) 本季營收達到1.261億美元，較前一年同期大幅成長50.8%。這項增長主要歸功於白銀市場價格的走強，扣除冶煉費用後，該公司本季實現的白銀銷售價格高達每盎司49.0美元。在銷售結構上，白銀貢獻了季度總營收的72%，確立其作為核心獲利引擎的地位。產量方面，公司本季共生產約190萬盎司白銀及2,096盎司黃金，換算為約200萬盎司的白銀當量，生產與銷售表現維持穩健。

副產品抵扣效益擴大致使現金成本進一步優化

在成本控制方面，Silvercorp Metals(SVM) 展現了優異的營運效率。受惠於鉛（1,640萬磅）與鋅（700萬磅）等副產品銷售帶來的抵扣收益（Credits），本季每盎司白銀的現金成本（Cash Cost）為負3.02美元，相較於對照期間的負1.88美元有顯著改善。這意味著副產品的收益不僅完全覆蓋了開採成本，更產生了額外盈餘。此外，每盎司白銀的總維持成本（AISC）為12.86美元，與先前的12.75美元基本持平，顯示在通膨環境下公司仍有效控制了成本結構。

調整後EBITDA與自由現金流雙雙繳出亮眼成績

獲利指標方面，調整後的稅息折舊及攤銷前獲利（EBITDA）攀升至6,670萬美元（每股0.30美元），遠高於對照期間的4,010萬美元（每股0.18美元）。更值得投資人關注的是現金流表現，本季營運活動產生的現金流達到創紀錄的1.329億美元，其中包含了來自 Wheaton Precious Metals 的4,390萬美元資金提取。自由現金流也創下歷史新高，達到8,960萬美元，較對照期間的2,050萬美元大幅增長，顯示公司財務體質相當強健。

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