美國功率半導體大廠安森美(ON)在最新的季度財報會議中釋出強勁訊號，預計2026年第一季營收將介於14.4億至15.4億美元之間。若達成財測中位數，這將是該公司自三年前產業下行以來，首度實現季度營收年增長。執行長 Hassane El-Khoury 指出，儘管需求環境充滿挑戰，但受惠於AI資料中心業務強勁成長，該領域營收已超過2.5億美元。此外，公司董事會已批准一項新的60億美元股票回購計畫，展現對未來營運的信心。

嚴控資本支出與成本結構推升自由現金流

在財務體質方面，安森美(ON)展現了優異的執行力。透過嚴格的費用控制及「Fab Right」廠房優化策略，公司將晶圓廠產能縮減了12%，並大幅降低資本支出。這使得2025年全年自由現金流年增17%至14億美元，自由現金流利潤率達到創紀錄的24%。財務長 Thad Trent 表示，公司第四季的 Non-GAAP 毛利率提升至38.2%，且隨著市場狀況改善及產能利用率回升，原本因產能利用率不足造成的毛利率逆風將逐漸消散，預期今年毛利率將持續擴張。

獨家垂直氮化鎵技術築起AI高階護城河

安森美(ON)正積極透過技術創新鞏固市場領導地位，特別是在寬能隙半導體領域。管理層強調，公司是目前唯一擁有垂直氮化鎵（vertical GaN）技術的企業，該技術能在最高電壓下提供最高的功率密度，這對於高壓與低壓轉換至關重要的AI資料中心應用極具競爭力。公司預計AI資料中心營收在第一季將有「高雙位數」的季增長率。此外，全新的 Treo 平台設計案量已超過10億美元，將成為推動高利潤產品組合轉型的關鍵動力。

車用與工業市場回穩但需留意產能利用率

針對終端市場展望，管理層指出車用和工業市場已出現回穩跡象。雖然車用庫存去化已大致完成，但尚未觀察到顯著的庫存回補潮。為了優化產品組合，安森美(ON)計畫在今年退出約3億美元的非核心低利潤業務。投資人需留意的是，第一季產能利用率預計落在70%左右的低檔，這仍會對短期毛利率造成一定壓力。不過，隨著新產品推出及核心業務成長超越市場平均，公司看好2026年將以強勁的姿態重新出發。

【公司簡介】

安森美(ON)是一家專注於汽車和工業市場的功率半導體和感測器供應商。安森美(ON)是全球第二大功率晶片製造商，也是汽車市場最大的圖像感測器供應商。雖然該公司過去是高度垂直整合的，但它現在追求靈活產能的混合製造戰略。安森美(ON)正轉向專注於新興應用，如電動車、自動駕駛汽車、工業自動化和再生能源。

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