ON Semiconductor、Upwork、ZoomInfo強調AI產品推進與獲利能力提升，聚焦高價值客群、嚴控成本，2026展望穩健但市場挑戰仍存。

在全球經濟動能不振、需求環境艱困的2025年，三家美國上市企業——ON Semiconductor (ON)、Upwork Inc. (UPWK)、ZoomInfo Technologies (GTM)——紛紛展現營運韌性，透過AI技術及高價值客群營運策略，穩健推動轉型並強化獲利能力。儘管共通挑戰如軟體產業負面情緒、部分業務退場、產業下行循環浮現，三企均強調立足於AI與產品差異化並兼顧成本管理，為2026年市場持續升溫布局。

首先，ON Semiconductor總裁兼執行長Hassane El-Khoury於2025年財報發表會中指出，公司全年營收達60億美元、非GAAP毛利率38.4%，不僅強調領先技術如AI數據中心方案與高壓/低壓GaN產品，還推出Treo平台並搶攻汽車分區架構與工業應用。ON透過組合優化與有機投資並策略性削減廠房產能（Fab Right行動），使自由現金流達24%營收、年增17%至14億美元，並大手筆回購14億美元股票。面對產業庫存消化及業務調整，公司預期2026首季恢復年對年營收成長，AI數據中心與汽車、工業市場將帶動復甦，產品差異化與營運一致性成為核心競爭力。

Upwork則於2025完成三年轉型，總裁兼執行長Hayden Brown積極推動AI/人力雙驅動模式，年營收攀升至7.88億美元，調整後EBITDA達2.26億美元，創歷史新高。AI相關業務GSV超過3億美元、年增50%，推出多項AI產品、整合Uma AI agent，強化Business Plus與Lifted平台吸引中小企業與大型客戶。Upwork重點在持續提升平均客戶GSV、降低流失率，並預期2026營收增幅介於6%-8%，EBITDA占比29%——企業客群將在下半年隨Lifted加速，AI專業人才供應與合作（如OpenAI）亦成為平台成長保障。同時，公司嚴控成本，積極回購股票並優化市場行銷策略，迎來2026的回升契機。

ZoomInfo於2025創下季度及年營收新高，Q4達3.19億美元、全年12.5億美元，調整後營業利潤率38%、符合Rule of 40標準。執行長Henry Schuck強調「upmarket」高價值客戶年增6%並佔74%總ACV，AI平台Copilot滲透率20%、貢獻ACV翻倍。ZoomInfo積極推動九組新產業資料集、GTM Studio中台層，並將資本回饋股東、增授10億美元回購額度。CFO Michael O'Brien對2026展望持謹慎樂觀，預期全年營收微幅成長1%、維持37%營運利潤率，重申企業根基穩固。儘管軟體產業受市場悲觀情緒影響且下層客群持續負成長，ZoomInfo以AI創新與高價值客戶為核心，並力求資本運用彈性與成本控制。

整體而言，三家公司皆以AI技術與高價值產品做為成長引擎，市場逐漸聚焦於營收結構轉型、毛利率提升與客戶基盤優化。儘管下層市場、傳統業務或因SEO、產業周期及需求調整而承壓，企業皆展現對營運功力、產品差異化及資本回饋的高度信心。未來一年，如何在技術推進與內部效率間取得平衡、穩健度過轉型期，將是這些美企能否延續領先地位的關鍵挑戰與展望。

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