美國鋼鐵巨頭 **Cleveland-Cliffs(CLF)** 週一股價遭遇重擊，終場大跌16.5%，創下自10月21日以來的最大單日跌幅。公司公佈的第四季營收為43億美元，雖然較前一年同期持平，但遠低於市場共識預期的46億美元，引發投資人恐慌性賣壓。

全年營收下滑且淨虧損逾14億美元

除了季度營收不如預期，**Cleveland-Cliffs(CLF)** 全年財務表現同樣慘澹，累計淨虧損超過14億美元，全年營收年減3%至186億美元。公司指出，年度業績受到三大因素重創：汽車產業全年產量持續疲軟、與 **ArcelorMittal(MT)** 的五年板材供應合約在最後一年轉為價值破壞（value-destructive），以及川普總統對公司加拿大業務實施全面金屬關稅所帶來的衝擊。

汽車業疲軟與定價滯後衝擊獲利

儘管關稅政策推升了美國鋼鐵現貨價格，但商業合約因採用舊有的定價指數，未能即時反映漲幅，導致第四季銷售價格走低。此外，佔 **Cleveland-Cliffs(CLF)** 季度煉鋼營收達28%的汽車產業，受關稅影響銷售進一步受挫，成為拖累業績的主因之一。

執行長看好今年美國貿易環境改善

儘管財報數字難看，公司執行長 Lourenco Goncalves 表示，隨著新的一年開始，「這些負面情況都已有所改善」。他強調，美國的貿易環境正朝著非常具建設性的方向發展，這將為今年業績的大幅改善奠定基礎。

公用事業費用激增將推升首季成本

在財報電話會議上，Goncalves 提醒投資人，受近期公用事業成本飆升及產品組合變化的影響，預計下一季（第一季）的成本將會增加。不過，他也預期這種情況將在第二季恢復正常，屆時鋼鐵定價和出貨量也將同步改善。

出售資產案延至上半年完成

針對市場關注的資產出售進度，**Cleveland-Cliffs(CLF)** 將與韓國浦項鋼鐵（Posco）達成協議的時間表，從原先預期的2025年底或第一季，延長至今年上半年。Goncalves 強調：「談判時間的延長反映了這個機會的嚴肅性與潛在規模，這仍是 **Cleveland-Cliffs(CLF)** 與 Posco 目前首要的戰略重點。」

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