全家(5903)昨日公布2026年1月合併營收達93.8億元，較去年同期成長5.7%，儘管去年農曆春節基期較高，但受惠於福袋提前完銷及年菜預購熱潮，單月營收仍成功改寫歷史同期新高紀錄。全家透過精準的IP聯名策略與鮮食新品開發，有效抵銷基期因素，展現出強勁的通路銷售動能，隨著店鋪數持續擴張與數位渠道整合，第一季營運表現呈現穩健向上的趨勢。

鮮食新品與春節應景商品驅動業績成長

深入分析本月成長動能，全家在泛鮮食領域表現尤為亮眼，透過與日本高人氣IP「ASAMIMICHAN」聯名推出草莓季新品，帶動甜點與烘焙類別業績顯著提升。同時，針對年節需求推出的開運鮮食系列，如烏魚子飯糰與大吉腿油飯等，成功推升飯糰與便當類別的銷售數字。此外，一般商品類別中，受惠於新春福袋熱銷與點心零食的搭售效應，業績成長幅度超過一成，加上自有品牌匠土司推出新品及促銷活動，銷售表現同樣亮眼，顯示全家在商品組合與行銷策略上的靈活度有效轉化為實質營收。

持續展店與假期商機推升後市展望

展望後續營運表現，全家持續維持每年淨增加150家店舖的擴張步伐，截至1月底總店舖數已達4,470家，穩固的通路規模成為營收成長的基石。面對2月份長達九天的農曆春節假期，全家看好返鄉與走春人潮將帶動交通幹道、車站及景點商圈店舖的業績，加上年後緊接而來的開工與開學商機，預期將為2月營收注入強勁動能，投資人可持續觀察節慶效應對單月營收的實際貢獻度。

全家(5903)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：高殖利率與穩健營收雙重護體

全家(5903)身為台灣第二大超商業者，市值達435.2億元，長期營運穩健，本益比約21.4倍。根據最新公告，公司現金股利殖利率達5.9%，在防禦型標的中具備吸引力。2026年1月營收93.76億元，年增5.74%，雖較上月微幅減少3.04%，但創下同期新高，且前月營收亦有年增9.89%的表現，顯示在零售淡旺季轉換間，全家仍保持穩定的成長動能，產業地位穩固。

籌碼與法人觀察：主力買盤進駐與籌碼集中度提升

觀察近期籌碼動向，全家(5903)在2月9日收盤價來到195.00元。從主力與散戶對決的角度來看，近20日主力買賣超佔比達26.1%，顯示特定買盤在近期積極吸納籌碼，買家數與賣家數差值呈現負值，代表籌碼正從散戶手中流向少數主力手中，籌碼集中度持續優化。法人動向方面，外資近期呈現小幅買超，2月9日買超36張，投信與自營商操作相對保守，但整體主力偏多的態勢有助於支撐股價表現。

技術面重點：股價緩步墊高與均線支撐轉強

就技術面而言，全家(5903)近期股價呈現緩步墊高的多頭排列，收盤價195.00元位於近一個月的高點區域。從近20個交易日觀察，股價主要在190.00元至195.00元區間震盪整理，底部支撐逐步墊高，190元整數關卡具備強力支撐。成交量能方面雖未爆出巨量，但配合主力籌碼進駐，顯示為價穩量縮的吸籌格局，短線需留意若量能無法持續放大，股價可能在創高後面臨震盪整理，但只要守穩短期均線支撐，整體多頭架構未變。

穩健成長下的防禦型投資價值

綜合來看，全家在營收創高、高殖利率保護及主力籌碼進駐的三重優勢下，展現出良好的投資價值。雖然短線股價面臨前高壓力，但考量即將到來的春節旺季效應與穩定的展店效益，後續營運仍具成長空間。投資人後續應密切關注2月營收是否如預期受惠長假效應，以及法人買盤是否能持續延續，作為判斷股價續航力的關鍵指標。

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