**大客戶整併通路導致年度營收預測下調**

Motorcar Parts of America(MPAA) 在最新的法說會上經歷了「充滿矛盾的一天」，公司雖然第三季度業績未達預期，但未來看法卻轉趨正向。執行長 Selwyn Joffe 指出，由於一名主要客戶關閉部分門市並整併物流中心，導致採購量減幅超出預期，直接衝擊了第三季的營收表現。

財務長 David Lee 進一步量化了此影響，估計該客戶的策略調整將對全年度營收造成約 5,000 萬美元的衝擊。基於第三季銷售下滑以及第四季復甦力道可能不如預期，公司決定將 2026 會計年度的營收財測下修至 7.5 億美元至 7.6 億美元之間。儘管面臨短期逆風，管理層強調這屬於一次性的庫存調整，並非長期的結構性衰退。

**訂單需求回升且墨西哥市場展現動能**

儘管面臨下修財測的挑戰，經營團隊透露該名大客戶的訂單活動已經開始反彈，顯示最壞的情況可能已經過去。執行長 Joffe 表示，公司樂見該客戶的下單活動恢復正常，這為未來的營收回穩注入強心針。此外，公司在墨西哥市場的需求顯著增加，重型車輛業務（特別是交流發電機和啟動馬達）也持續展現強勁的成長動能。

管理層對於能夠重新奪回市場份額充滿信心，並指出即使客戶縮減了約 15% 的門市數量，Motorcar Parts of America(MPAA) 仍將在該市場保持相對應的市佔率。公司預計在 6 月份的年度電話會議上，將會提供 2027 會計年度的完整財務指引，屆時能更清晰地描繪出長期復甦的路徑。

**毛利率季增顯著且債務持續縮減**

在獲利能力方面，雖然毛利率受到營收規模影響，從去年同期的 24.1% 下滑至 19.6%，但若觀察季度變化，已較第一季的 18.0% 和第二季的 19.3% 呈現連續成長的趨勢。管理層預期隨著訂單回溫，第四季的毛利率將持續改善，營業利益預估將落在 7,200 萬至 7,900 萬美元之間。

公司的財務體質依然保持穩健，在過去九個月內產生了 2,370 萬美元的現金流，並在執行了 840 萬美元的股票回購後，仍成功將淨銀行債務減少 1,090 萬美元至 7,050 萬美元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司擁有的總現金及可用額度約為 1.46 億美元，充裕的流動性為公司度過短期逆風提供了堅實後盾。

**擬剝離非核心電動車模擬測試業務**

為了更聚焦於核心的汽車售後維修市場（Aftermarket），Motorcar Parts of America(MPAA) 正在評估其電動車模擬器業務的策略替代方案。執行長 Joffe 解釋，雖然該業務擁有備受推崇的品牌與專利技術，但其銷售通路主要偏向原廠委託製造（OE）端，與公司專注於售後服務（OES）的核心策略較不一致。

分析師在會議中也針對非核心資產的處置提出詢問，管理層的回應顯示出更明確的戰略聚焦意圖。透過剝離非核心資產，公司不僅能精簡營運架構，更能集中資源投入在具備競爭優勢的硬體零件與診斷解決方案上，以應對未來的市場競爭。

**關於 Motorcar Parts of America(MPAA)**

Motorcar Parts of America(MPAA) 是全球領先的汽車售後市場零件供應商，專注於非隨意更換零件（non-discretionary parts）、測試解決方案及診斷設備。公司深耕於北美價值 1,300 億美元的汽車售後硬體零件市場，主要產品在旋轉電氣類別（如交流發電機和啟動器）中佔據重要市場地位，致力於成為推動當今與未來世界的零部件領導者。

**昨日美股收盤資訊**

* **收盤價：** 13.1400

* **漲跌：** 上漲

* **漲幅(%)：** 2.74%

* **成交量：** 100,305

* **成交量變動(%)：** -20.69%

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