美國專業美妝美容用品供應商 Sally Beauty (SBH) 公布2026財年第一季財報，繳出令市場驚豔的成績單。儘管營收持平，但調整後每股盈餘（EPS）年增12%至0.48美元，優於財測預期。公司宣佈將香氛產品線擴展至2,000家門市，並調升全年獲利指引下限，顯示管理層對核心業務與新成長動能充滿信心。

營收持平但獲利勁揚，每股盈餘成長12%優於預期

Sally Beauty (SBH) 本季總營收達9.43億美元，與前一年同期持平，若計入匯率有利因素影響則表現穩健。在獲利能力方面，調整後營業利益達8,000萬美元，落在預期的高標；調整後毛利率更擴增50個基點至51.3%。受惠於毛利提升與營運效率優化，調整後每股盈餘（EPS）來到0.48美元，較前一年同期成長12%，優於原先的財測指引範圍。

擴大香氛佈局至兩千家店，退出歐洲低毛利業務

執行長 Denise Paulonis 指出，公司正積極調整營運體質，將資源集中於高成長領域。本季的一大亮點是新推出的香氛類別需求強勁，公司計畫在第二季將銷售據點從原本的1,000家擴增至2,000家門市。另一方面，為了簡化營運並提升獲利，公司已實質退出歐洲低利潤的全方位服務業務（full-service operations）。雖預計對2026年營收造成約1,000萬美元的些微影響，但不會對營業利益產生實質衝擊。

核心染髮業務成長8%，電商銷售表現亮眼

在具體業務表現上，美國與加拿大市場的同店銷售成長1.3%，其中核心的染髮類別（Color category）較前一年同期成長8%，染髮客群數亦增加3%。電商通路成為主要成長引擎，全球電商銷售成長20%，美加地區電商銷售增幅更高達28%。相比之下，美容系統集團（BSG）部門銷售額略有下滑，但透過品牌創新稍微抵銷了疲軟態勢。

上調全年EPS預測下限，看好下半年營運表現

鑑於第一季強勁的表現，Sally Beauty (SBH) 管理層決定上調全年每股盈餘指引的下限。目前預估2026財年調整後每股盈餘將落在2.02美元至2.10美元之間（原預估為2.00至2.10美元）。全年營收預測則維持在37.1億美元至37.7億美元不變。展望第二季，公司預期同店銷售將成長0.5%至1.5%，並將持續投入約1億美元的資本支出以推動長期成長。

宏觀經濟仍具波動性，促銷活動略有增加

儘管營運表現亮眼，投資人仍需留意潛在風險。管理層表示，宏觀經濟波動及政府關門等外部因素仍可能干擾銷售趨勢。此外，本季促銷活動水平較前一年同期略有增加，雖然目前毛利率仍維持在51%的高水準，但在消費者對價格敏感度提升的環境下，如何在促銷與利潤之間取得平衡，將是未來觀察重點。分析師亦關注新推出的香氛與護膚類別成長是否具備延續性。

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