美國藥物研發服務公司 Inotiv(NOTV) 公布了2026財年第一季財報，儘管整體營運仍處於虧損狀態，但受惠於「藥物發現與安全評估」（DSA）業務的強勁表現，帶動股價在財報發布後逆勢上漲。公司當季總營收來到1.209億美元，較前一年同期微幅成長0.8%，主要動能來自DSA部門的雙位數成長，有效抵銷了研究模型業務的疲軟。

DSA業務營收成長12%且新訂單動能強勁

細看各部門表現，DSA部門成為本季亮點，營收達到4800萬美元，較去年同期成長12%。其中，發現與轉化科學業務營收大幅成長26%，安全評估業務則成長7%。執行長 Robert Leasure 表示，DSA業務展現了非常強勁的年增長，這歸功於與客戶建立的高度信任以及科學實力的擴展。

此外，該部門的新訂單金額（Net Awards）達到5360萬美元，較去年同期激增27%。截至2025年12月31日，DSA的在手訂單（Backlog）累積至1.454億美元，高於上一季的1.382億美元。本季度的訂單出貨比（Book-to-bill ratio）來到1.16，顯示未來營收動能依然穩健。

研究模型業務受靈長類動物銷量下滑衝擊

相較於DSA的亮眼表現，「研究模型與服務」（RMS）部門則面臨逆風。該部門本季營收為7290萬美元，較去年同期下降5.4%。主要原因在於非人類靈長類動物（NHP）的銷量下滑，管理層估計銷量跌幅約為25%，加上傳統的季節性疲軟，導致該部門獲利能力承壓。

儘管面臨營收下滑，公司仍積極進行成本控管與據點優化。Inotiv(NOTV) 在本季度關閉了兩個租賃的RMS設施，並持續推進運輸與車隊的優化計畫。管理層預期，隨著舊有且效率較低的站點被替換，以及新的定價策略生效，未來的利潤率將有望獲得改善。

尋求債務再融資並暫不提供全年度財測

財務體質方面，公司本季綜合淨虧損為2840萬美元，每股虧損0.83美元，較去年同期的每股虧損1.02美元有所收斂。截至季末，公司現金及約當現金為1270萬美元，總債務則高達4.058億美元。為改善資產負債表，公司已聘請投資銀行協助評估潛在的債務再融資方案。

對於未來展望，財務長 Beth Taylor 表示，由於市場需求與關稅政策影響尚不明朗，目前暫不提供2026財年的正式財務指引。不過管理層重申，預計2026全年的NHP營收將與去年持平，並期待在市場能見度提高後恢復提供指引。

Inotiv(NOTV) 是一家藥物開發公司，專門為製藥、化學和醫療器械行業提供非臨床和分析藥物與開發服務，並向藥物開發和合同研究行業銷售分析儀器。該公司主要分為研究服務和研究產品兩個運營市場細分。

收盤價：0.4183美元

漲跌：+0.0283美元

漲幅(%)：+7.26%

成交量：718,055股

成交量變動(%)：+63.76%

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