全球醫療技術大廠 Becton Dickinson(BDX) 公布 2026 財年第一季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期。公司宣布其生命科學業務與 Waters(WAT) 的合併案即將完成，預計將獲得 40 億美元現金。管理層強調將利用這筆資金進行股票回購與債務償還，展現對公司未來發展的強烈信心，並致力於提升股東價值。

營收與獲利超預期，儘管關稅逆風仍繳出穩健成績單

Becton Dickinson(BDX) 公布第一季營收達到 53 億美元，整體成長 0.4%，其中「新 BD（New BD）」業務成長 2.5%。在生物藥物傳輸、組織再生及藥房自動化等領域皆實現雙位數成長。儘管面臨關稅帶來的約 170 個基點影響，導致調整後毛利率降至 53.4%，但透過生產力提升計畫，公司仍展現強大的營運韌性。

本季調整後每股盈餘（EPS）為 2.91 美元，雖因關稅影響較去年同期下降 15.2%，但數值仍高於公司內部預期。臨時財務長 Vitor Roque 指出，營收表現強勁加上營運執行力提升，成功抵銷了部分外部環境的挑戰。

完成生命科學業務分拆，40億美元現金各半用於回購股票與償債

執行長 Thomas Polen 宣布，公司將透過 Reverse Morris Trust 架構，完成生命科學業務與 Waters(WAT) 的合併交易。此交易將為 Becton Dickinson(BDX) 帶來約 40 億美元的現金收益。公司已規劃明確的資本配置策略：其中 20 億美元將用於股票回購，另外 20 億美元則用於償還債務。

這項資本配置計畫符合公司「Excellence Unleashed」的戰略議程，旨在優化資產負債表並回饋股東。管理層表示，隨著業務結構調整，公司將更專注於高成長、高利潤的醫療科技領域，轉型為更純粹的醫療科技領導者。

2026財測展望維持穩健，預估全年EPS落在12.35至12.65美元

展望 2026 財年，Becton Dickinson(BDX) 預估「新 BD」業務將維持低個位數的營收成長。考量匯率順風因素，預計將對營收帶來約 120 個基點的正面貢獻。公司設定調整後每股盈餘（EPS）目標區間為 12.35 至 12.65 美元，中位數隱含約 6% 的成長率，此預測已計入約 370 個基點的關稅影響。

針對投資人關心的季度波動，管理層強調採取審慎態度，預期第二季至下半年業績將保持平穩，不會出現大幅度的季度間落差。第二季營收成長預估約為 2%，調整後 EPS 預計落在 2.72 至 2.82 美元之間，顯示公司對營運穩定性的信心。

Alaris輸液系統市佔回升，GLP-1藥物傳輸裝置成新成長動能

在具體產品表現上，旗艦產品 Alaris 輸液系統表現亮眼，繳出重新上市以來最強勁的季度成績，市佔率提升約 100 個基點。這顯示公司在醫療機構的競爭力持續回升，成功贏回客戶信任。

此外，針對市場熱門的 GLP-1 減肥與糖尿病藥物，Becton Dickinson(BDX) 也展現佈局成果。執行長指出，目前已簽約超過 80 種新型及生物相似藥的 GLP-1 藥物傳輸裝置。隨著全球對這類藥物需求的增長，相關耗材業務有望成為推動未來營收的重要引擎。

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