Becton Dickinson(BDX)強勢啟動2026年，營收與EPS超越預期，順利完成Waters合作交易並大規模資本運用；聚焦高成長領域與創新轉型，穩健面對中國、疫苗需求與Alaris系列挑戰。

進入2026年，美國醫療科技巨擘Becton, Dickinson and Company(BDX)展現出強勁的業績動能與轉型決心。公司本季不僅達成營收與EPS均突破市場預期，還宣布與Waters透過Reverse Morris Trust結合旗下生命科學事業，釋放高達40億美元資本進行股東回饋與債務減少。

在最新的財報電話會議中，BDX CEO Thomas Polen坦言：「我們今年的強勢表現，是商業執行力加上創新驅動下的成果。」營收達53億美元，雖僅成長0.4%，但新BD推動的業務領域增長2.5%，帶動生物藥物遞送、PureWick與組織再生等產品雙位數成長。毛利率維持53.4%，EPS達2.91美元，皆優於市場預期，但因關稅影響略低於去年同期。公司強化本季8%生產力提升，持續執行兩億美元的成本削減，有望將高毛利與成長中的業務平台推向更高獲利效率。

BDX管理階層明確提出「Excellence Unleashed」議題，強調競爭、創新與履行三大策略方向。Alaris產品重啟後，市場份額上升1個百分點，競爭力強化。CEO與CFO多次在法說會上展現高度信心，堅持指引無須在下半年大幅成長，反映內部實力扎實與市場穩健。

針對未來展望，BDX預計2026財年新BD業務可維持低單位數營收成長，受惠於匯率，調整後營運利率維持25%，EPS則落在12.35-12.65美元區間，包含關稅衝擊達370個基點。Q2預計營收增長2%，EPS介於2.72-2.82美元。公司將Waters交易資金分配為20億美元回購股票、20億減債，展現高度資本靈活度與股東回饋承諾。

即便市場憂心中國疫苗需求下滑、Alaris產品調整及中國政府採購限制，BDX強調這部分僅佔營業組合10%，經營層已密切監控與因應，並透過產品創新及商業拓展來分散風險。分析師多聚焦於Waters交易效益、競爭優勢建立與管理層針對成長指引的穩健態度。

綜觀本次財報與電話會議，BDX展現出堅強的經營韌性與精準資本部署能力，整體策略明確聚焦於高成長、高毛利領域，並有效調控風險與挑戰。未來隨著創新醫療技術推展、資本回饋與管理優化，市場普遍看好BDX躍升全球領先純醫療科技企業的前景，惟關稅、疫苗需求及中國市場動向仍需持續追蹤與優化。

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