美股軟體智慧公司 Dynatrace(DT) 公布了 2026 會計年度第三季財報，各項關鍵數據皆優於市場預期。受惠於企業對全端可觀測性（Observability）與 AI 自動化營運的強勁需求，公司年度經常性營收(ARR)成長率穩定維持在 16%。管理層更宣布將擴大股東回報，授權一項新的 10 億美元股票回購計畫，並全面調升全年財測指引，顯示對未來營運前景充滿信心。

營收獲利雙超預期，訂閱制收入扮演成長主引擎

Dynatrace(DT) 第三季總營收達 5.15 億美元，年增 16%，超越公司先前財測高標。其中，核心的訂閱收入為 4.93 億美元，同樣年增 16%，顯示客戶對其平台的黏著度極高。非公認會計準則（Non-GAAP）下的營業利潤率達 30%，每股盈餘（EPS）為 0.44 美元，皆優於預期。

在關鍵營運指標方面，總 ARR 達到 19.7 億美元，連續三個季度保持 16% 的成長率，顯示業務增長已趨於穩定。淨新增 ARR（Net New ARR）經匯率調整後為 7500 萬美元，年增 11%，這是連續第三季實現雙位數成長。公司在本季新增了 164 個新客戶，且平均合約規模顯著提升，顯示大型企業對於整合監控工具的需求正持續加溫。

Log管理業務翻倍成長，年化消費額突破一億美元

本季財報的一大亮點在於 Log（日誌）管理業務的爆發性成長。管理層透露，Log 管理解決方案的年化消費額已正式突破 1 億美元大關，且年增率超過 100%，成為成長最快的產品類別。

執行長 Rick McConnell 指出，當客戶將 Log 數據與平台中的追蹤（Traces）、指標（Metrics）等數據結合時，能獲得更具脈絡的洞察，進而降低成本並提升價值。這促使許多企業汰換舊有的 Log 工具，轉而採用 Dynatrace(DT) 的整合方案。隨著銷售策略成熟，Log 業務預計將持續成為推動 ARR 增長的重要動能。

AI驅動全端可觀測性，打造企業自動化營運控制台

面對 AI 技術的快速演進，Dynatrace(DT) 將自身定位為「AI 驅動的可觀測性平台」，旨在協助企業實現自動化營運。公司強調，在代理 AI（Agentic AI）時代，企業需要準確且具備脈絡的數據來驅動自動化決策，而這正是其核心優勢所在。

透過其核心技術 Grail 數據湖倉與 SmartScape 即時拓撲圖，結合確定性 AI 與生成式 AI，Dynatrace(DT) 能提供可信賴的自動化建議。管理層認為，AI 的普及不會取代可觀測性需求，反而會因系統複雜度提升，使可觀測性成為企業不可或缺的「控制台」，用以確保 AI 系統的可靠性與安全性。

擴大股東回報計畫，調升全年財測展現營運信心

鑑於強勁的現金流與資產負債表，Dynatrace(DT) 宣布董事會已授權一項新的 10 億美元股票回購計畫，規模是前次計畫的兩倍。公司表示，目前的股價被低估，未來將持續在市場上積極回購股票，同時兼顧研發投資與股東回報。

展望未來，Dynatrace(DT) 上調了 2026 會計年度的全年指引。ARR 成長率預期上調至 15.5% 至 16%，並預計在 2026 年底前達成 20 億美元 ARR 的里程碑。同時，總營收、營業利潤與自由現金流的預測目標也全面上修，反映出管理層對業務動能持續增長的堅定信念。

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