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中光電(5371)於今日召開董事會並公布2025年財報，雖然全年每股純益僅0.95元寫下歷史新低，但第四季營運出現顯著轉機，單季歸屬母公司淨利達2億元，不僅季增高達110%，本業營業利益更較前一年同期大增291.3%。受到筆電與顯示器模組量產帶動，公司成功擺脫第三季的本業虧損陰霾，單季獲利創下全年最高峰，顯示營運最壞情況已經過去。市場焦點目前鎖定明日召開的法說會，經營層將針對2026年無人機與節能產品的成長動能釋出最新展望。
本業轉盈與無人機產能擴增計畫
中光電第四季本業獲利大幅回升至2.7億元，主要受惠於Monitor LCM、QD-OLED模組及NB LCM等產品線自去年末季開始量產，帶動產能利用率與毛利表現回穩。展望2026年，公司將成長重心鎖定在節能產品與無人機業務。針對外界高度關注的國防佈局，中光電指出首起國防部標案已陸續認列，預計今年上半年將完成最後一批入帳。為爭取後續潛在金額上看400至500億元的第二起國防標案，子公司中光電智能機器人已啟動激進的擴產計畫，預計2026年底前將月產能由現行的1,000台大幅提升至5,000台，並新增固定翼機種以強化競爭優勢。
法說會前夕外資買盤卡位押寶
在財報公布與法說會前夕，市場資金已開始出現卡位動作，今日中光電股價終場收在84.1元，上漲2.31%。觀察法人動向，外資在連續多日調節後，今日轉為買超953張，顯示部分法人看好利空出盡後的補漲行情。雖然全年財報數字不佳，但第四季的獲利復甦驗證了營運谷底已過，加上無人機題材具備長線想像空間，吸引了短線資金進駐。不過，由於上方仍有套牢賣壓，投資人仍需關注明日法說會後法人對其評價的調整，以及無人機營收佔比是否能如預期拉升。
國防標案認列時程與新產能進度
投資人後續應密切追蹤中光電在無人機領域的實質斬獲，特別是國防部第二起標案的規格釋出與招標進度，這將是決定其2026年下半年營收爆發力的關鍵。此外，隨著AI PC與換機潮的推進，傳統背光模組業務能否維持第四季的復甦力道也是觀察重點。明日法說會中，管理層對於第一季淡季不淡的信心程度，以及新產能具體到位的時間表，將是影響短線股價走勢的重要指標，建議投資人留意公司是否釋出優於市場預期的營收指引。
中光電(5371)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：背光模組龍頭轉型無人機商機
中光電身為全球背光模組及數位投影機龍頭，近年積極調整產品組合，節能產品與影像產品仍為營收主力。根據最新數據，2025年12月營收達40.56億元，年增10.39%，營收表現呈現穩健增長態勢；雖全年獲利衰退，但10月與12月的營收年增率皆呈現正向，顯示終端需求有回溫跡象。隨著公司積極切入軍用無人機市場並擴充產能，該業務有望成為推升未來ROE與毛利率的新引擎，目前的現金股利殖利率約1.8%，在科技股中屬於中等水準。
籌碼與法人觀察：外資終止連賣主力同步回補
觀察近期籌碼變化，外資在經歷了一段時間的調節後，於2月9日轉買953張，三大法人合計買超708張，這是在股價從1月高點105.5元修正以來較明確的買盤訊號。主力動向方面，2月9日主力買超392張，終止了連續多日的賣超趨勢，且買賣家數差呈現正數，顯示籌碼從散戶手中流向特定大戶。不過，近20日主力累計仍呈現賣超狀態，顯示上檔籌碼仍需時間沉澱，官股行庫近期則呈現區間調節，並未大幅加碼，後續需觀察外資買盤是否具連續性。
技術面重點：股價跌深反彈短線支撐浮現
截至2月9日收盤價84.1元，中光電股價近期經歷顯著修正，從1月22日的高點105.5元一路回檔至2月6日的低點82.2元，短線跌幅頗深。目前股價雖出現反彈，但仍位於5日、10日、20日及60日均線之下，短中期均線呈現空頭排列，上檔壓力沈重。今日收盤價84.1元試圖守穩前波低點支撐，且成交量能尚未顯著放大，顯示市場仍處於觀望階段。若要扭轉頹勢，股價需先帶量站回5日線並挑戰月線反壓，短線風險在於若跌破82.2元低點，恐引發新一波停損賣壓，技術指標目前處於超賣區，醞釀跌深反彈契機，但需留意量能是否跟上。
結論
總結而言，中光電雖然2025年財報數字處於低谷，但第四季的獲利季增110%已確立了營運轉折點。短線股價在跌深後出現外資回補跡象，顯示市場開始定價「最壞情況已過」。未來的觀察核心在於無人機產能擴充的執行力及新標案的取得狀況，投資人可視法說會展望與量能變化，將其視為中長線轉機股進行追蹤，但仍需留意季線反壓與整體科技股的波動風險。
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