美股市場在上週五迎來歷史性的一刻，道瓊工業指數大漲 1,206.95 點或 2.47%，收在 50,115.67 點，這是該指數史上首度收在 50,000 點大關之上。標普 500 指數上漲 1.97% 至 6,932.30 點，成功讓 2026 年以來的表現重回正報酬；那斯達克指數也勁揚 2.18%，收在 23,031.21 點。科技股在經歷連續數日的拋售後終於止跌回升，比特幣也從一度腰斬的跌勢中強勁反彈。

資金輪動至經濟敏感股使道瓊週線表現優於那指

儘管週五出現強勁反彈，但從整個禮拜的表現來看，市場仍呈現明顯的分歧。標普 500 指數全週微跌 0.1%，那斯達克指數則下跌 1.8%。相較之下，道瓊指數全週逆勢上漲 2.5%，主要受惠於資金從科技類股輪動至經濟敏感股。科技股在過去一週成為大盤的拖油瓶，投資人將焦點轉向價值型與循環型股票，支撐了道瓊的強勢表現。

本週聚焦延遲發布的就業與通膨報告以評估降息路徑

隨著政府結束為期三天的停擺，原本延後的關鍵經濟數據將在本週陸續公布，市場高度關注勞動力市場是否持續疲軟。本週三將公布就業報告，週五則將揭曉 1 月份消費者物價指數（CPI）。聯準會雖指出就業市場已趨於穩定，但上週四的調查顯示 1 月份裁員公告激增。德意志銀行經濟學家預測，整體與私營部門就業人數將增加 7.5 萬人，略優於近期趨勢，若數據符合預期，失業率預計將維持在 4.4%。此外，聯準會認為物價壓力仍「略偏高」，週五的通膨數據將是判斷政策走向的關鍵訊號。

財報季尾聲關注軟體股表現與消費巨頭營運展望

第四季財報季進入最後階段，雖然大型科技巨頭多已公布業績，但本週仍有幾家關鍵企業將發布財報。軟體類股近期面臨沉重賣壓，標普 500 軟體與服務指數在短短一週多內下跌 15%，主因市場擔憂 AI 帶來的顛覆效應，以及如微軟(MSFT)等公司不如預期的財報表現。投資人將密切關注尚未公布財報的知名軟體公司，包括 AppLovin(APP) 和 Datadog(DDOG)。此外，消費與傳產巨頭如可口可樂(KO)、思科(CSCO) 和麥當勞(MCD) 也將在未來幾天公布業績，其展望將反映消費市場的健康狀況。

法人普遍看好美股基本面但示警短期波動可能延續

針對美股後市，華爾街投行普遍持審慎樂觀態度。花旗指出，雖然全球股市短期可能面臨整理，但仍看好年底前表現，並認為科技股吸引力增加。Oppenheimer 認為，市場短期將在「追逐風險」與「規避風險」間擺盪，但企業基本面依然正向，足以支撐股市度過近期的震盪。RBC Capital Markets 則表示，若市場進一步修正，預計幅度約在 5% 至 10% 的正常回檔範圍，目前斷言會出現系統性風險仍言之過早。高盛則預測 2026 年將有 120 檔 IPO 案、總募資額達 1,600 億美元，雖歷史經驗顯示大量 IPO 往往伴隨低於平均的市場回報，但這更多是相關性而非因果關係。

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