非臨床委託研究機構 Inotiv(NOTV) 公布了2026會計年度第一季的財務報告，雖然營收表現符合市場預期，但獲利能力仍面臨挑戰，每股盈餘（EPS）虧損幅度大於分析師預估。不過，投資人值得留意的是，公司的訂單能見度出現改善跡象，特定的服務業務積壓訂單金額呈現逐季成長的趨勢。

營收表現符合預期但獲利承壓

根據最新財報數據顯示，Inotiv(NOTV) 第一季營收為1.2088億美元，較前一年同期微幅成長0.8%，此數據符合市場原先的預估值。然而在獲利方面表現較為疲弱，GAAP每股虧損來到0.83美元，比分析師預期的虧損金額還多出0.19美元，顯示公司在成本控制或營運效率上仍有待優化。

調整後EBITDA獲利率呈現下滑趨勢

在獲利指標方面，本季度的調整後稅息折舊及攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）為180萬美元，佔總營收的比例約為1.5%。若與2025會計年度同期的260萬美元（佔總營收2.2%）相比，無論是金額或獲利率皆呈現下滑態勢。這反映出公司在維持營收規模的同時，獲利空間受到壓縮。

DSA服務訂單需求強勁且能見度提升

儘管短期獲利不如預期，但未來的營運展望出現亮點。Inotiv(NOTV) 旗下的DSA（探索與安全評估）服務業務，其訂單出貨比（Book-to-bill ratio）在第一季達到1.16倍。一般而言，該數值大於1代表公司接到的新訂單金額高於當期出貨金額，暗示未來營收動能具有支撐。

積壓訂單金額連續季度成長

進一步觀察積壓訂單（Backlog）的變化，截至2025年12月31日，DSA業務的積壓訂單金額來到1.454億美元。此數據優於2025年9月30日的1.382億美元，更顯著高於2024年12月31日的1.304億美元。積壓訂單的持續攀升，顯示客戶需求依然存在，為公司後續的營收認列提供了基礎保障。

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