物聯網解決方案供應商PowerFleet(AIOT)公布了2025財年第三季財報，營收表現優於市場預期，展現出核心業務的強韌成長動力。儘管非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）略低於分析師預估，但公司在成本控管與營運槓桿上的效益已逐漸顯現，帶動獲利指標顯著改善。

營收年增6.7%優於預期，EBITDA利潤率受惠於成本綜效攀升至23%

PowerFleet(AIOT)第三季營收達到1.135億美元，較前一年同期成長6.7%，比市場預期高出181萬美元。這項成長主要歸功於有機營收的提升以及強勁的營運槓桿效應。

在獲利能力方面，公司經調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）達到2,570萬美元，較前一年同期的2,050萬美元成長了26%。EBITDA利潤率也從去年的19%提升至23%，顯示公司在實現成本綜效與嚴格的費用管理策略上已取得具體成果。

淨損率大幅改善至3%，惟非公認會計準則每股盈餘略遜於預期

雖然營收表現亮眼，但獲利數據呈現好壞參半的局面。PowerFleet(AIOT)本季非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘為0.02美元，較市場預期低了0.02美元。

值得注意的是，公司的淨損率已從前一年同期的13%大幅收斂至3%，顯示虧損狀況正快速改善。這反映出公司在擴大營收規模的同時，亦有效控制了營運成本結構，整體財務體質正朝向轉虧為盈的軌道邁進。

財務結構持續優化，淨債務對EBITDA槓桿比率降至2.7倍

截至本季末，PowerFleet(AIOT)的總債務為2.775億美元，現金部位為3,590萬美元，淨債務為2.416億美元。在財務健康度指標上，經調整後的淨債務對EBITDA槓桿比率已改善至2.7倍，優於2025財年結束時的3.4倍。

這項數據表明公司具備更穩健的償債能力與財務彈性，有助於支撐未來的營運擴張計畫。隨著獲利能力提升，市場預期公司的財務槓桿將持續維持在可控範圍內。

收斂全年營收指引區間，因應南非公部門大單將增加戰略性投資

展望2026財年，PowerFleet(AIOT)更新了全年度財務指引。公司將全年營收預估區間縮窄至4.4億美元至4.45億美元之間，相較於先前預估的4.35億美元至4.45億美元，下限有所調升，且整體區間符合市場共識的4.3978億美元。

在獲利成長方面，公司預計經調整後的EBITDA年增率約為45%，相較於先前預估的45%至55%區間略有調整。管理層表示，這主要是為了保留資金投資於營運費用，以支援即將於2027財年下半年啟動、擁有超過10萬訂閱用戶的南非公部門專案。

預計槓桿比率改善速度放緩，長期展望仍聚焦於營運擴張

受上述戰略性投資增加的影響，PowerFleet(AIOT)預計到2026年3月31日止，經調整後的淨債務對EBITDA槓桿比率將改善至約2.4倍，相較於先前指引的2.25倍略為保守，但仍較2025年3月底的3.4倍有顯著進步，約改善一個完整的周轉率。

這項調整反映出公司選擇犧牲短期的槓桿改善速度，以換取中長期的營收成長動能。南非公部門的機會被視為未來重要的成長引擎，投資人應持續關注該專案後續對公司營收與獲利的實際貢獻。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息