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LED車燈模組廠麗清(3346)今日公布2026年1月合併營收為7.04億元，較去年同期減少12.2%，主要受公司主動調整接單結構、減少低毛利專案影響。麗清表示，雖然短期營收規模因優化策略而縮減，但這有助於強化長期營運體質與獲利能力，且公司已成功打入特斯拉、小米崑崙及吉利極氪等新車款供應鏈，隨著高附加價值產品比重提升，預期將為未來營運帶來正面效益。
墨西哥廠第二季試量產助攻北美市場競爭力
麗清在北美市場的佈局持續深化，為因應全球車廠對供應鏈韌性的要求，墨西哥廠預計於今年第二季投入試量產階段。公司指出，目前正積極拉升生產學習曲線及產能稼動率，這將有助於就近服務北美客戶，滿足Tier 1車燈系統供應商對於產品性能與整合的需求。透過在地化生產，麗清期望能進一步鞏固核心客戶合作，並爭取更多頭燈控制器及智慧車燈等高單價訂單，創造新的成長動能。
政策補貼支撐車市需求與新客戶導入效益顯現
觀察整體市場環境，中國大陸政府持續推動的新車購置補貼及以舊換新政策，有效支撐了終端購車需求熱度。在產業競爭方面，麗清透過技術創新與全球化佈局雙軌並進，不僅鞏固了既有客戶基礎，更在電動車領域取得突破。隨著北美客戶對頭燈控制器拉貨需求回升，加上新切入的電動車指標客戶專案陸續發酵，市場預期這將抵銷部分結構調整帶來的短期營收衝擊。
持續觀察新產能稼動率與接單回溫時程
展望後續營運，投資人應密切關注墨西哥廠的試量產進度及良率表現，這將直接影響北美業務的獲利貢獻度。此外，雖然公司致力於產品組合優化，但營收年減幅度是否能隨新專案放量而收斂，將是觀察基本面轉強的重要指標。隨著第一季步入尾聲，新車款訂單的實際拉貨力道，將是決定麗清能否重回成長軌道的關鍵因素。
麗清(3346)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
麗清(3346)隸屬汽車工業，為LED汽車內外照明及光學零配件供應商，市值約25.4億元，本益比15.7倍，交易所公告殖利率達5.8%。公司近期營收表現疲軟，2026年1月營收7.04億元，年減12.22%，延續前兩個月的衰退趨勢（去年12月年減17.97%、11月年減15.24%）。這顯示公司正處於營運調整期，雖然積極優化產品組合並切入電子零組件製造與批發，但短期營收動能明顯趨緩，後續須觀察高毛利產品能否有效帶動獲利結構改善。
籌碼與法人觀察
截至2026年2月9日，三大法人合計買超92張，其中外資買超91張，顯示外資在股價回檔時有逢低承接意願，但主力動向仍偏保守。統計近5日主力賣超佔比為2.2%（買賣超張數負值轉正），但拉長至近20日主力則呈現賣超狀態（-5.2%）。近期買賣家數差為正值（+12），代表籌碼趨於分散，且官股券商在庫存上並未有顯著護盤動作。整體而言，法人買盤尚未連續且主力心態觀望，籌碼面尚未形成強力的多方支撐結構，需留意法人後續是否能延續買超力道。
技術面重點
觀察麗清(3346)截至2026年2月9日的股價表現，收盤價為20.95元。從近60個交易日走勢來看，股價在1月中旬創下23.45元波段高點後，隨即遭遇賣壓拉回，目前股價已跌破月線（20日均線約在22元附近），呈現短線弱勢整理格局。雖然近期在20.9元附近試圖築底，但成交量並未顯著放大，顯示追價意願不足。目前的價格位置處於近兩個月的中間區間（高點23.45元、低點約18.10元），上方套牢壓力需時間化解。短線需留意若無法站回5日線之上，恐有回測季線支撐的風險，技術指標顯示動能偏弱，投資人宜留意量能是否回溫作為止跌訊號。
營運體質調整期需留意營收回升速度
總結來看，麗清目前正處於接單結構優化的陣痛期，雖然新客戶與新產能佈局具有長線利基，但短期營收連續衰退是不爭的事實。投資人後續應持續追蹤月營收年增率是否轉正，以及法人籌碼是否由賣轉買，操作上宜審慎看待，留意股價修正風險。
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