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美國鋼鐵大廠Cleveland-Cliffs(CLF)公布了第四季財務報告，雖然營收表現未達市場預期，但在獲利控制上繳出優於預期的成績單。公司報告顯示，第四季非公認會計準則（Non-GAAP）每股虧損為0.43美元，比分析師預期少虧0.19美元，顯示成本控管發揮成效。
在營收方面，第四季營收為43億美元，與較前一年同期持平，但比市場預期短少約2.9億美元。儘管營收未見顯著增長，但公司在調整後EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）方面展現改善趨勢，本季虧損縮小至2100萬美元，相較於2024年第四季的8100萬美元虧損，財務體質呈現好轉跡象。
獲利能力改善優於預期，惟營收表現受到市場挑戰而略低於華爾街估計
Cleveland-Cliffs(CLF)本次財報呈現「獲利優於預期、營收不及預期」的混合結果。儘管鋼鐵市場面臨挑戰，導致營收以43億美元作收，未能達到市場共識，但公司透過營運效率的提升，成功將每股虧損控制在0.43美元，優於外界原先預估的虧損幅度。
此外，作為衡量公司現金流產生能力的重要指標，調整後EBITDA的虧損大幅收斂。從2024年同期的虧損8100萬美元，縮減至本季的2100萬美元，顯示公司在面對市場逆風時，仍能有效管理營業費用與生產效率，為後續的財務健康奠定基礎。
鋼鐵出貨結構多元化，基礎建設與汽車產業仍為公司營收主力支柱
深入分析產品銷售結構，Cleveland-Cliffs(CLF)第四季鋼鐵產品總銷量達380萬淨噸。產品組合方面，熱軋鋼捲佔比最高達42%，其次為塗層鋼品佔28%，冷軋鋼捲則佔14%。這樣的產品組合反映了公司在不同工業需求間的平衡策略。
在終端市場營收貢獻上，經銷商與加工商市場佔比30%（約12億美元），基礎建設與製造業市場佔比29%（約12億美元），直接汽車客戶佔比28%（約11億美元），鋼鐵生產商則佔13%。這顯示公司營收來源相對分散，並未過度依賴單一產業，有助於降低特定單一市場波動帶來的風險。
2026年財測目標明確，預計出貨量持穩並透過優化產品組合降低單位成本
展望2026年，Cleveland-Cliffs(CLF)管理層給出了具體的營運指引。公司預期全年度鋼鐵出貨量將落在1650萬至1700萬淨噸之間。值得注意的是，公司計畫將鋼鐵單位成本較2025年降低約每淨噸10美元，這項成本撙節主要來自於扁鋼胚（slab）合約到期後更佳的產品組合效應。
在資本支出方面，公司預計2026年將投入約7億美元。其他財務預測包括：銷售、一般及行政費用（SG&A）約5.75億美元，折舊、損耗及攤銷費用約11億美元，以及養老金與退休後福利（OPEB）的現金支付與提撥約1.25億美元。這些數據為投資人描繪了公司未來一年的現金流規劃與成本控制藍圖。
