Dexus Convenience Retail REIT(DXC) 在2026年第一季度財報會議中展現了穩健的營運策略。管理層強調透過重塑投資組合，將焦點集中於都會區與高速公路站點，並透過高比例的避險策略應對利率風險。儘管面臨浮動利率上升的挑戰，受惠於優異的租賃表現，公司確認全年度獲利指引維持不變，展現出良好的抗壓性與經營韌性。

轉型成效顯現，資產組合九成鎖定都會與交通樞紐

管理層在法說會上明確指出，公司正致力於建構一個以都會區和高速公路為核心的投資組合，旨在透過優化資產配置來確保未來的競爭力。隨著開發項目的陸續交付，預計約90%的資產將位於這些高流量的關鍵節點。基金經理人Pat De Maria表示，目前的資產配置範圍符合預期，未來將持續評估具備良好回報且能強化整體收益的都會與公路型投資機會。

採取靈活避險策略，鎖定利率波動風險

面對市場對利率前景的關注，公司目前的避險比率約為71%，未來預計將調整至62%。管理層強調，目前的起始部位相當穩健，賦予公司在時間推移中平均增加避險部位的靈活性。公司將持續採取分層避險的策略，同時密切關注遠期利率是否鎖定在或高於前一波週期的高點，採取機會主義的方式進行動態調整。

租賃表現優於預期，抵銷浮動利率成本上升壓力

針對投資人關心的財測指引，公司維持每股0.209美元的預期目標。雖然下半年度浮動利率上升帶來了成本壓力，但受惠於物業租賃表現優於原先預期，成功抵銷了利息成本增加的衝擊。管理層確認，基於目前租賃市場的強勁表現與成本控管，公司正按計畫朝向年度獲利指引目標邁進。

市場交易熱度不減，私人買家青睞具備餐飲服務站點

儘管利率環境發生變化，過去12個月的市場交易量仍創下2021年以來的新高，特別是12月份透過拍賣達成的銷售表現強勁。管理層觀察到，私人買家（Private buyers）在市場上相當活躍，這類買家受利率波動的影響相對較小，市場流動性依然充沛。其中，結合快餐零售(QSR)與加油站功能的資產，因具備便利性優勢，特別受到市場資金追捧。

負債比率控制得宜，目標維持在三成中期水準

在資產負債表方面，公司目前的負債比率（Gearing）約為30%。隨著開發項目的交付，預計備考負債比率將達到30%左右的中段水準（mid-30s）。管理層表示，在不考慮資產估值變動的情況下，即使處於當前不同的資本與債務環境中，公司對於維持在30%中段的負債水平感到舒適，並將在此基礎上評估潛在的投資機會。

關於 DXC Technology Co

DXC Technology Co 是一家獨立於供應商的 IT 服務提供商。該公司的運營部門包括全球商業服務（GBS）和全球基礎設施服務(GIS)。它從 GIS 部門產生了最大的收入。 GIS 產品包括雲和安全； IT 外包和現代工作場所。從地理上看，它的大部分收入來自其他歐洲地區。

收盤價：15.2000

漲跌：+1.01 (依漲跌幅推算)

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成交量：2,737,802

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